主题：【原创】新年政治经济展望之五：国债陷阱（一） -- 井底望天
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对债券来说，利率决定价格。
与股票不同，债券的价格就是用利率来表示。比如零息票的价格等于(1+r)^n，其中r是当前市场利率，n是剩余持有年数。
当n较大时，利率的变化远远不是忽略不计的，比如上面的例子，如果债券离到期还有10年的话，债券价格将下跌17.4%。假设中国持有5000亿剩余时间约为10年的债券，相当于870亿美元的账面损失。
你提出的只计算账面利息的说法同样不合适。10年后的100元与今天的100元具有同样的价值么？所有的未来收益都应该通过贴现（discount）来计算当前价值，最终还是要反映利率的变化。
当然，如果中国持有的都是短期债券，以上的这些可以忽略。
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🙂不要拘泥于账面收益 10 典韦 字356 2010-04-03 05:22:13
🙂我是就事论事 我爱莫扎特 字72 2010-04-03 05:47:11
🙂anyway, China will hold to 3 parishg 字344 2010-04-03 08:55:50
🙂恰恰相反
🙂Friend, read carefully... parishg 字386 2010-04-04 09:30:32
🙂我知道你的意思 我爱莫扎特 字459 2010-04-04 09:46:02
🙂one thing I agree with you. parishg 字42 2010-04-04 10:19:36
🙂没办法 1 我爱莫扎特 字92 2010-04-04 10:23:04