主题：【原创】杨氏宏观经济学之市场论―曼昆忘了告诉你的知识 -- 无聊的海上闲

夹带私货歪一个楼，恳请虎大解惑。

读这些headline，俺颇觉有点1993年的味道——地方主导的投资热，想方设法把银行的钱套出来用，只不过这一次穿着些漂亮的外衣，融资平台公司(xx城投)、以及形形色色的金融创新，例如银(行)政(府)信(托)合作。

对这个情况的评价，俺看到两种截然不同的观点。正方认为我国目前的工业基础与上一个经济周期有明显不同，主要工业品自给有余，甚至面临产能过剩的难题，因此投资热并不会产生严重的通胀压力。我国大部分地区的基础设施建设水平与发达国家尚存在很大差距，利用财政主导的投资项目，一方面消化过剩的工业产能，另一方面提升了基础设施水平，还拉动了就业，是一举三得的好事。

反方认为我国很多年份固定资产投资占GDP比重超过50%，去年更是高达近2/3，投资占比过高、消费占比过低扭曲了经济结构，产生了严重的供需错配，很多投资事实上不是各种生产要素的理智组合，是低效的不能产生效益的，这正是我国经济系统的核心问题之一。然而目前的投资热是在加剧这种结构性不均衡，最终会导致强烈的反向修正过程——财政困窘、负债恶化，投资难以为继，引起经济萧条(例如1997~2000年的情形)。

哪一种更接近现实？这是俺个人对未来几年国内经济形势最大的困惑，特别是考虑到外部形势变化的条件下。还请虎大不吝赐教。