主题:感悟反思价值投资,在中国股市不能当“好人” -- 陈经
呵呵!
标题党一把。
其实吧,价值投资没有一定之规,巴菲特和格雷厄姆不一样,和所谓格雷厄姆-托德超级部落的其他师兄弟也都不一样。
价值投资其实是一门分析股票价值的功夫,从这个角度来看,投资股票就是投资生意这个理念没错,而不是买什么样的股票才是价值投资,比如国内很多号称买大盘蓝筹的所谓价值投资,比如美国人曾经的漂亮50行情。
当然老巴也不尽买消费股,他老人家长期持有的几家里至少还有富国银行是金融股,金融危机爆发后,老人家进了高盛。去年他还买了点铁路。可见买什么股票,在老巴这里没有一定之规,关键要符合估值模型。
有一点你说的对,
至少,林奇的收益率超过同期的巴菲特,不过长期超过的,好像没有。
不过呢,在中国搞价值投资是很难的(虽然在美国也不容易,至少格雷厄姆式的价值投资在巴菲特的时代就不太可行了)。中国股市的设计初衷就决定了二级市场的赌市特征,而且绝对的向一级市场的利益输送,看看IPO新股的市盈率经知道了。这也就是你所说的第一种盈利方式。这批人在中国股市是只赚不赔的,无论一级市场二级市场,无论主板、中小板还是创业板。
中国股市的这个特点,决定了价值投资的一个基本条件-价值低估很难真正实现。IPO就太贵,真的跌下来了,业绩也下来了,至少财务报表如此,小散不明真相,又搞不清楚是不是真的低估了。
所以很难弄。
至于后两种盈利方式,不就是中国股市的大多数庄家大鳄的生财之道嘛?
说句满托大的话,政委你的这篇文字,反映出你的境界比那时高唱“国家做庄,散户赚钱”的时候要高了不少,股市,尤其是现阶段中国股市,那的确
最后,我很想听听你关于
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🙂巴菲特是著名的口是心非 7 星河 字453 2010-04-26 13:48:01
😁放之四海皆不准 3 万里风中虎 字0 2010-04-26 15:54:01
🙂炒大盘蓝筹本来就没什么前途 天涯路 字346 2010-04-26 08:37:14
🙂政委叛变了!
😨难不成象政委这样浓眉大眼的也叛变革命了?! 凤城 字149 2010-04-27 00:55:01
🙂品牌不是一个企业成功的原因,而是结果 炎言 字227 2010-04-26 06:52:03
🙂看的是21世纪经济报道 樱木花道 字4 2010-04-26 06:01:41
🙂政委说的真是实话呀。 1 一沙一世界 字364 2010-04-26 05:33:04