主题：对未来局势发展的兵棋推演 -- SkyWalkerJ

早就想开个这样的话题，对2008年美国金融危机之后全球经济金融态势的路线图做一个兵棋推演，向河里的兄弟和前辈们请教，灌水出真知，指导今后一些年的计划。

转眼间欧洲债务问题已如火如荼，而昨日道指在经历了长达9个月的单边上涨后，出现了诡异的盘中暴跌近千点的历史第二大日内波动，无论纯粹是由于操作失误还是阴谋论，这或许是一个标志，意味着金融危机之后在各国强有力救市政策下的第一波反弹已经到了发展变化的时候。

从国家利益角度考虑，美国作为地球村领袖的身份，是金融霸权+军事霸权+道德制高点的三位一体，即美元+美军+美国梦。如果还要加上两个比较次要的组件，那就是农产品和能源。在这个体系中，第二产业或曰制造业，反而居于比较次要的地位。这就引出了一个问题——在今日的格局下，是强美元更符合美国的利益，还是弱美元更符合美国的利益？

我认为是前者。美国本身的对外负债情况并不比PIGS好多少，当主权信用问题引爆之后，如果要维持目前这样庞大的军队和世界范围内的影响力，国债能不能卖出去才是第一位的问题。强势的美元，才能吸引全球的长期财务投资者们(主权投资基金、寿险商等)把资金换成美元，去购买美国国债。

相反作为欧洲核心的德国，还有日本两个制造业大国，由于长期的经常账户顺差，财务状况相对健康(日本虽然公共负债率极高，但主要是国内投资者购买，整个国家对外是净债权)，制造业和出口却是他们的命根子，因此乐于看到本币贬值，增加制造业利润。

两者一拍即合的结果就是，美元兑欧元和日元进入持续上升通道。如此的代价是美国制造业的不景气，那么美国前段时间推出的全民医疗保障改革，向欧式的福利社会迈出一步，是不是就在提前为这个前景做准备呢？

前段时间的中美汇率博弈，我们有理由相信，中美之间已经达成私下协议，人民币兑美元小幅升值，或在今后较长一段时间内，起码不贬值。这样的结果就是美元带着人民币兑其它主要货币一路升值。欧盟是中国最大贸易伙伴，日本第三，如果中国的货币兑德日两国货币持续升值，中国外贸出口的竞争力必将面临沉重的压力。

经常账户是如此，资本账户也是如此。目前清华大学附近一个高层住宅里净面积七十平米两居室的市价足够买下牛津或剑桥的一套小house还有盈余。银行的市值也是全球前5有其3，如果人民币兑欧系和日本货币再累积一定的升值幅度后，就可能出现全球财务投资者兑现流出的问题。到时候政府就面临艰难的抉择，是加息提高回报率遏止资金外流，还是降息刺激实体经济？

目前空前严厉的房地产调控，或许就是在为这个前景提前泄压。

(完·欢迎补充)