主题：del -- MRandson

包括两国物价水平、两国生产率、国际收支、短期资本流动。

个人认为可以将国际收支视作两国物价水平、生产率的函数，这三者是长期决定因素，而短期资本流动基于预期可能会与长期决定因素呈相反走势，但表现出来的就是与长期决定因素相反的汇率变动。

而我认为，根本就不存在一个函数或者公式可以完美展现汇率变动的决定因素，从而将所谓合理的确定的汇率值计算出来。当然，长期决定因素与短期资本流动可以刻画出汇率的合理期间。

可是，现在在所谓人民币低估的所有观点中，都只是用个别短期因素在论证各自的利益诉求。

包括美国方面，连尊为仙人的弗老兄的金言都可以抛弃。这充分说明了，在现实的世界里，即使是推崇自由的货币主义者也都是现实主义者。