主题：【原创】《货币之锚》第五章：脱钩 （一） -- 本嘉明

（一）

这次多伦多G20会前，小本预测人民币汇率会升一点，但不多。实际情况，则是人民币宣布同美元脱钩。

所谓“盯住美元”，是指：汇率定在，比如6.83后，只要汇率升跌超过0.5%，中国当局就干预，打回去。那么脱钩，就是震荡幅度可以大于这个限制了，当然，现在人人都承认，一定是升值。

所以，这就是婉转地升值了，小本预测又正确了？

不全是。我认为我预测错误了。脱钩，这意义比单纯的升值，要大得多。

小本的预测和希望（我认为对中国最有利的），是：升值3%以下，然后继续盯死美元。目前这个“脱钩”，对中国而言，凶吉参半。

小本个人认为，美国现在不大关心你是不是升值，美国要的，就是你“脱钩”。

为什么呢？

（二）

其他行业我不懂，目前在五金工具类的中美贸易中，有些叫人目瞪口呆的情况。

先具体说一个厂家。

山东某大厂M，是该产品世界级大厂。今年4月曾悍然要求所有已签订单重新推倒再论价（也就是上涨10%）。有美国“大员外”如AMERCIAN TOOLS，HOME DEPOT不服，当时HOME DEPOT尚未落单，于是就通过其中国办事处寻求其他工厂，结果产能能配合客户，但产品品质不合格，最后一圈折腾回来，乖乖就范，回到M厂，一下单就以十万套计，用于今年下半年的促销攻势。于是天地失色，小本的订单也给冲得人仰马翻。该厂G车间，月产能20万件，目前手里积压的订单，是100万件。

由于普工荒，订单又超负荷到如此程度，M厂的全部科室人员周一到周五正常工作，周末两天下包装车间当工人。由于普工荒，客户要求产品做“全抛光”表面处理的订单，一律不接，因为加工耗时太长，剩下的工人来不及干。

这不是个别现象，现在大陆好的工厂，定单排到明年3，4月，客户不敢挑剔细节，只要产品本身过得去，包装设计有点瑕疵，你不接受也得接受，不然从生产计划中一拉出来，交货就遥遥无期也。

再具体说一种产品。

http://home.comcast.net/~alloy-artifacts/Photos/tools/williams_12dr_s1236_socket_12pt_knurled_f_cropped_inset2.jpg

SOCKET，中文叫“套筒”，是汽车制造和一般机械制造和维修行业的常用工具，分气动套筒（IMPACT SOCKET）和通用套筒两大类。小本现在进口的套筒，基本全部来自于台湾，大陆的工厂，品质还不够好。由于台湾的工厂也定单如雨，忙不过来，听说有欧洲客户不得不向大陆寻求货源，结果样品送回欧洲测试，并不合格，问题出在两个方面：

1）表面电镀处理。

2）同心度。

以小本的经验，这两个问题是这么回事：偷工减料。

电镀处理，要浸在电解液里多久，是有严格工艺规定的。如果定单来不及做，少浸个半小时，是很可能发生的。当年小本研究“丰田经验”时，赫然发现丰田人在这上面也动过脑筋，不禁失笑，不过他们日本人还算老实，只是在挂毛胚零件的挂架上想法改善，能加快挂满（一架会挂几百个）。

同心度不良，则同车工加工规程有关。由于车床上的刀具总是向一个方向旋转进刀的，加工几个零件后，刀具必然有微小的偏移，需要停车检查，重装刀具，如果要赶工，把这个工序免了，也是“改善”。

有工厂偷工减料到这个程度，据说镀镍套筒运去美国时，在路上已经开始锈了！有的大厂为了维持信誉，复杂点的电镀，比如镀黑镍，已经不接单了。

“镀黑镍”，“全抛光”，都是能增加产品附加值的较高级表面处理工艺，为了赶工，工厂宁可只做普通成熟工艺的定单（而美国大客户的促销单，一般都是普通工艺，追求低成本）。今年内不要说再搞工艺研发技术升级，能从一堆订单里挣扎出来没出大乱子，各家都要烧高香了。

大陆的生产厂，何以忙乱到这个程度呢？

一个原因，是上游协作厂由于用工荒和原材料成本上升，交货不及时。

第二是疯狂接单，毕竟去年有段时间饿狠了。

而更重要是第三个原因：多少是客户逼的。有些大客户老客户，定单想推推不掉。

客户，主要是美国客户（欧洲也有份）为什么要突然海量下单，仿佛2012就真的世界末日了？

美国经济的复苏，就如此强劲吗？

一个原因，是去年由于危机，大商家都减少进货，目前库存不足。但我觉得，这不是主要理由，因为这些工具类，不是IPAD，一下就火了，而是刚性比较大的消费品，走量很稳，目前的市场复苏，并不如此乐观。

小本认为，更可能的原因或许是，美国在酝酿大规模美元贬值（至少是在酝酿剧烈波动）。届时由于美元对人民币贬值和中国国内的高通胀，同样一件产品，明年今天，就不是这个价了。

而美元要灵活转身，想升就升，想贬就贬，甩掉绑在自己身上的人民币，是第一先决条件。

可以说，由于人民币经济体（这不单指大陆，将来指一大批国家和地区）已经变得如此庞大------而所谓“美债绑架人民币”，按作用力和反作用力来说，也就是“人民币绑架美元”------产生了这样一种后果：

如果人民币不同美元脱钩，FED和美国财政部的金融和货币政策，尤其是汇率政策，当下在渐渐失去弹性，以后会彻底失去有效性！

一个“华盛顿”号航母的舰长，当然熟悉如何操舰。但你把“华盛顿”号和“里根”号绑一块，让他试试？他不是一定做不到，但不哆嗦也不可能：木有先例啊。

小本曾经说过，目前在某种程度上，人民币就是美元，美元就是人民币。

为了做到这一点，中国长期牺牲（放弃）货币政策中的一部分自主权，长期大量屯积美国国债。而美元在陶醉于人民币的亦步亦趋N年后，终于发现：

OMG，自己也摘进去了。

本嘉明:【原创】《货币之锚》第四章：对“人”的塑造（3）

• 【原创】《货币之锚》第五章：脱钩 （二）