主题：【原创】经济学的经验研究方法 -- Dracula

股市研究的重点，就是股票应该的股价是多少。低估买入就会赚，高估卖出也会赚。呵呵

基本假定是股价和每股的利润成一定比例，这个比例即是国库券利息。

比如每股盈利1元钱，国库券年利息5%，股价应该是1/5%=20块。

很久以前的股价应该就是这个样子。

但是，人们发现，除了基本因素外，还有很多其他因素。

比如今年盈利1块钱，去年盈利5毛钱，前年盈利25分钱。那么明年的盈利可能就是2块钱，那么明年的股价就应该是2/5%=40块。

而2块钱的盈利是一种简单的依照过去的历史做的未来分析。为了提高它的精度，可以对盈利进行各种更精细的分解研究：

微观如管理费用、比如订单预测、比如竞争分析。。。。。

宏观如通货膨胀率、MX、年利率。。。。。

这种方法应该是楼主提到的structural方法吧。也是股市专家们的方法。

另外还有一种办法，就是看股市本身：

基本假设在于，股市被操作，就一定有痕迹可寻。

这种股市被操作，在规范的市场，可以理解为前景被看好，被大量建仓，或者前景不好，被大量减仓。在不那么规范的市场，可以理解为主力建仓、洗盘、拉升、出货等等一系列直接操纵股价的不法行为。

而针对股市操作，其实也可以建立一个模型，从股价的走向、成交量的统计、股价表现的行为模式等等来推测股价所处阶段，预测股价的未来走势、涨跌幅度、或关键点位等等。

这应该是类似介绍中的统计类方法：reduced-form吧。也是股市炒家、散户的方法。(那些市议员、市长什么的，最多也就是个散户的水平。呵呵）

以个人看法：

structural的方法优点在于对事情的成因、有深刻的理解，但是实用起来效果未必很好，尤其是小波动情况。主要是不可能穷举所有因素及确定他们的权重。而大波动时，人的主观因素又有很大影响。或者说看人的疯狂程度就知道事情不妙。

reduced-form的方法简单、直观，但缺点在于它是一个局部研究。而局部的变动，可能只是整体波动的一个小片段，即使指标完全相同的两个场景，也可能因为一个是上升趋势中、另一个是下跌趋势中，结果迥异。容易造成盲人摸象的争议。

所以，说回结果，还是老套：以常识为基准、宏观结合微观、道藏万物。

但是感谢楼主，把玄妙而不可捉摸的道，化为数学、公式、还有西西河的帖子，让我们普通人，也能真实的触碰一下。哈哈哈