淘客熙熙

主题:【原创】给年轻管理者们的技术建议:1、引子 -- wqnsihs

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家园 我确实不了解这些背景,而且对三个关键因素也很认同。可是:

目前的实际情况是,国内企业有巨大的融资需要(银行增资、地方债、房地产发债等等),国内有充沛的流动资金寻求投资机会,

公开资料显示,招行拥有1万名私人银行客户,户均余额超过3000万元。

外链出处

这两种需求与供给,为什么不能在国内,由国内金融服务机构进行对接、服务呢?

在经历了二三十年的市场开放后,国家培育国际水平金融服务公司的思路,是否仍旧必须像以前建设国际水平的钢铁生产企业那样,立足于国际合作、引进,高举高打的建设宝钢呢?

而且,即使在宝钢成功的今天,为什么我们现在还只是停留在粗钢生产大国,高级钢材的生产还落后于日本、甚至韩国呢?

换句话说,虽然有宝钢,但钢铁行业只是大、还没有强。

金融服务业的将来,是否也是:虽然会有可能成功的中金、中投,但也只是大、而不是强呢?

看金融史类的书籍,JP摩根这样的顶尖投行,在开始的时候,在当时的世界金融首都伦敦,一样的没有信用、销售网络、以及定价权,只有结盟、或者说依附英国的银行,才能在英国发行美国公司债券和股票。而随着美国工业的高速发展、美国资本的迅速积累,开始对接美国的投资需求和工商业的资金筹集,到最后,变成了英国的资金,必须与美国的资金进行竞争,按照JP摩根设定的条件,通过JP摩根来获得在美国市场的投资机会。

这里的差别,在我个人看来:

JP摩根的发展,首先是服务本国工商业筹资的需求,并随着工商业的成长、建立起对美国筹资市场的垄断。同时开发、培育、把持了美国的投资资金市场。以此为后盾,再加上英国经济实力不断相对下滑,以及布尔战争消耗资金、这样的天赐良机,最后在金融领域打倒了英国,成为世界的金融盟主。

而现在的中投,拿中国国家的钱,给美国私募。好比JP摩根拿美国的资金投资英国的纺织业、而不是本国的铁路、制造业。

现在的中金,或者是拿不到房企这样筹资客户,也就是没有把控本国筹资市场。或者是拿到、但又没有、或放弃本国资金筹集渠道,也就是没有把控本国投资资金市场。

总结来说:中金、中投没有立足服务本国工商业融资、以及本国资本投资需求。没有坚强的后盾、基础、实力,只靠钱的累计和金融技术的提升,真的就可能在将来拿到国际金融市场的主导权吗?

如果确如忙总所说,不是中投、中金不努力,而是政策上的限制,那么这个政策本身,是否就是正确的呢?如果政策确实有偏差,那么交再多的学费、等再长的时间,是否就可以达到设想的目标呢。

所以,关于金融服务业,我是真不看好现在中金、中投的运营模式,反而看好非投行的招商私人人行、工农中建邮储。他们已经拥有庞大的国内资金筹集渠道这一坚固的基石,所缺的无非是另一端的股权、债券投资部,以及中间的金融产品设计部、这样的纯技术部门。等到政策开放混业经营,收购中金的技术部、项目部,或者直接收购美国的投行,绝对是新世代顶尖投行。

注:写到最后,发现以上议论,其实很有些局外人乱放炮的味道。

比如忙总以前提到过为什么中移动、中石油等低价海外股权融资,然后高分红。

就当是天朝百姓杞人忧天吧。呵呵

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