主题：M2与通胀 -- MRandson

中国的外汇储备并不是一下子来的，是多年的积累。美元也不是tb能超发出来的。人民银行的M2里，是包括强制换汇形成的外汇占款的。所以这个17万亿是要加上的。从费雪方程的角度看，这个2.65万亿相当于世界欠中国价值2.65万亿美元的实物财富，这部分财富现在没有流通在中国国内。

实际上，如果我印象没错，外汇占款虽然记入M2,但和国内的M2还应该有差别。人民银行强制结汇拿到美元，发行出来的人民币貌似没有大量流入市场的。这些人民币的货币乘数应该要小的多。

所以66万亿的数据，我自认为基本没大问题，多发了4万亿是确实的。当然，哪怕只是多发了4万亿，经过一段时间的传导后，现在的通胀压力就显现出来了。