主题：【原创转帖】瞎侃反通货膨胀：1、引子 -- wqnsihs

即M2是基础货币经过商业银行存贷体系之后衍生出来的所有货币的总和？

在网上我看到的关于M0，M1，M2是这样定义的。

M0= 流通中现金。

M1= M0+企事业单位活期存款 。

M2= M1+企事单位定期存款+居民储存款+其它存款 。

如果这样的定义是正确的话，那么我想不出来还有什么钱没有被M2统计进去。

如果M2可以被理解为所有货币的总和，那么就可以计算一下我国的基础货币和货币乘数到底是多少。

公式：基础货币=M2-人民币贷款余额。

以2010年12月份为例，根据央行公开的报告，当月M2=72.58万亿元，人民币贷款余额=47.92万亿元。

那么基础货币=72.58-47.92=24.66万亿元。

货币乘数=72.58/24.66=2.94。

这个货币乘数和忙总在下面一个帖子中的谈到的多年货币乘数大约为4好像有不小的差距。

继续下去，从央行的公开报告中可以得知，2010年12月份的M0=4.46万亿元。那么存在银行体系中的基础货币=24.66-4.46=20.2万亿元。在75%存贷比的限制下，20.2万亿元最多可以贷出20.2*0.75=15.15。假设这15.15万亿元又存入银行变成存款，最多可以贷出15.15*0.75=11.3625万亿元，再将11.3625万亿元存入银行变成存款，最多可以贷出........依次循环下去，可以得出这20.2万亿元最多可以衍生出60.6万亿元的贷款。但是目前的贷款余额才47.92万亿元。即使央行在2011年不再增发基础货币，也有12万亿元的贷款额度可用，这已经大于全年7.5万亿元的新增信贷目标了。但事实上央行还在持续不断的增发基础货币。以2011年1月份为例，该月M2=73.56万亿元，人民币贷款余额=48.35万亿元。按照上面的公式

基础货币=73.56-48.35=25.21万亿元。

相对于2010年12月份增发了25.21-24.66=0.55万亿元。

2011年1月份人民币贷款余额增加值=48.35-47.92=0.43万亿元，还赶不上当月增发的基础货币。

事实上，如果我对M2理解正确，基础货币公式也正确的话。央行2003年以来基础货币增发的幅度是十分惊人的。

下面是我统计的2003以来各年份的基础货币及增长率。

2003年6.2万亿元。

2004年7.6万亿元，同比增长22.58%。

2005年10.38万亿元，同比增长36.58%。

2006年11.86万亿元，同比增长14.26%。

2007年14.17万亿元，同比增长19.48%。

2008年17.17万亿元，同比增长21.17%。

2009年20.65万亿元，同比增长20.27%。

2010年24.66万亿元，同比增长19.42%。

2003-2010年化增长率=21.8%，7年增长约3.98倍。

这也就意味着2003-2010七年间某人的现金收入增长不超过3.98倍的话，现金收入是相对降低的。

事实上过去七年间唯一勉强能跟上这个增长幅度是国家的税收收入，2003年2.05万亿元，2010年7.74万亿元。增长3.78倍，年化增长率20.94%。

即使名义GDP增速在过去七年间也没这么高，2003年13.58万亿元，2010年39.8万亿元，增长2.93倍，年化增长率16.6%。

钱，究竟到哪里去了？