淘客熙熙

主题:外汇局 空手买鸭子 的故事 -- 急风劲草

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家园 完全体现了

实际上是这样操作的.

比如央行印了7万亿的钱,但是没有转移到商业银行,那是不能计入货币发行科目的.然后央行向商业银行收购外汇,比如买了5000亿美元,那么要付出3万亿人民币,就在货币发行科目增加3万亿,3万亿纸币就转移到商业银行.然后市场上纸币太多了,肯定不行,那么央行就再发3万亿的央票(或者提高存款准备金率),从商业银行手里把这3万亿拿回来,再转移回仓库.市场上的钱没多,但央行的帐上就有了二笔记录.多了5000亿美元的资产和3万亿人民币的负债.

就这样不断循环.只要外汇资产的收益和人民币负债的利息能够抵消,那么这种操作就能不断进行下去.所以在这种情况下,央行会倾向于提高存款准备金率而不是加息!因为加息的话央票要付出的利息会大大增加.

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