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最近看到他发债的消息，趁着市场利率低，又圈钱几十亿，准备收购某再保险业务。这不过是，他自身有名誉、关系、渠道，能获得低价资金，利用自身地位在赚利差或风险差而已，跟学校课程中的套利、利差互换的原理是一样的，但有时采取收购的方式而已。

就好比，你现在有路子从银行低利率贷出款来，转手高利贷给房地产、信托、赌场、资金周转等，风险就在与这个互换最后能否收回来实现而已，如何来管理这种风险。

以通俗的比喻来说，巴菲特就是个收保护费的。他获得很多资金的来源是保险和再保险业务。这种业务就是投保人上交保护费，碰到人寿到期、天灾人祸、团伙火并（比如拉登9.11）时，获得赔付，巴菲特等平时收了大量保护费，这个时候就要出血了。当然，也不只一家收保护费，东兴洪兴各有各的地盘，再通过再保险业务向巴菲特交保护费。

巴菲特收了保护费以后，主要干什么呢，很多时候都是在放高利贷。有时候，借钱给打手集团（或某物业公司）头目山姆大叔，信用好，利息就低些。有时候想借钱的在困境中，利息就高，且附带苛刻的条件。比如，上世纪的所罗门兄弟大赌场，两年期前的高盛赌场等，用的是可转换优先股，就是给它们一笔款子，每年要收多少钱（优先股息），并且有权把这笔款子变成股份，享受人家生意的某个比例。有的时候，某些场子他是把很多股份盘下来的。比如，某报纸，某可乐饮料铺，富国钱庄，某某糖果店等等。他也挂名某些场子的话事人，换换几个马仔，比如在所罗门兄弟大赌场。

所谓盗亦有道，某些行当干久了都会有些秘诀。他的成功在于过去失手很少，很多次收款成功，也有很多人源源不断地来交保护费。他收款成功并不是靠养很多马仔去抢杨白劳的喜儿，打打杀杀的事很多都是山姆大叔做的，用不着他出手。他形成了自己的一套风控体系，比如看报表、护城河等，觉得这买卖靠谱才让钱出手，碰到危机的时候，往往有人拿喜儿想来跟他换钱。日子久了，世界上就出现了他的很多粉丝。

但到了上世纪末本世纪初，网络股等新经济的特点等更适合于vc，恐怕不是他的能力范围，他对自身恐怕也了解得不够清楚，所以才有2000年一触网就碰到网络泡沫破灭的笑话。

目前看，这轮危机也有1929年的特点，他并没有经历过1929，未必有正确应对这种危机的能力。夜路走多了，难免遇到鬼，出来混的，往往不知道什么时候要还，或许有一只黑天鹅在等着他。对于这点应该十分警惕，是一个市场的重大风向标。