主题：温州 还是让它烂掉吧。 -- 拿不准

中国经济不是过热，也不是过冷，而是同时过热同时过冷的特殊的二元经济现象。哪些部门过热？和地方政府推动GDP的有关的部门是过热的。比如说政绩工程、形象工程、钢铁、水泥、房地产、银行这些部门是过热的，哪些是过冷的呢？大部分的民营企业、尤其是制造业更冷，这种冷热同时存在的经济是全世界独一无二，中国仅有。我们相信在其他地方找不到的。在这种二元经济环境之下，是一个什么必然结果呢？我最深的感触，我最近参加这类论坛最多的，而且是地产商所办的论坛最多的。我们都可以从二元经济得到清楚的解释。大家想想看，如果我们经济体系是二元经济，而不是所谓的流动性过剩，你想想，下一步怎么办？政府提高利率，提高银行存款准备金率，他原先的目的是要收回流动性，收回过多的货币，告诉各位，在二元经济之下，宏观调控政策基本失效。这个话什么意思？

政府的宏观调控立刻产生三个效果。

1、 在二元经济环境之下，我们发现银行，它的行为就是从过冷的民营企业部门大量收回资金，干嘛呢？投给过热的地产，GDP工程，形象工程等等，尤其是地方政府的建设，因此银行在做什么事？银行的作为，使得过冷的部门更冷，过热的部门更热，就是说，最需要资金的过冷部门，反而被银行抽出，打到过热的部门去。

2、 这是第一个力量。第二个力量是什么呢？那就是处在过冷民营制造业日子越来越难过，比如说利率上升，你的成本上升，提高银行存款准备金率，你的流动资金被银行大量收回，你怎么办？你通常的做法，就是不干了。或者，把应该投资，在企业的钱不投资了，拿去干吗呢？拿去炒楼、炒股去了，这就是我们企业家干的事。第二个力量就是我们的宏观调控使得我们的民营企业制造业部门所面临的投资营商环境急剧恶化，他导致的结果就是不做企业，把这个钱从过冷的企业拿到过热的企业去。过冷的更冷。

3、 第三个就是海尔现象。很多的大型电器制造商，等等制造业，主营业务干不下去了，因为投资运营商环境恶化，它就把资金从过冷的部门拿到做开发上去了。这就是海尔现象。这是非常多的制造业正在做的事情。1、银行把资金从过冷部门拿到过热的部门。2、过冷部门的民营企业家不干了，拿资金炒楼、炒股。3、过冷的企业把资金拿到地产上去了。

三个力量都使得过冷的民营企业更冷。因为资金被逆流转到过热的部门，使得过热的部门更热。这就是4年宏观调控下来的结果。我根据我前面的演讲给各位做一个推论，如果二元经济成立的话，过热部门的回调是一个必然，过冷部门持续变坏也是一个现实情况，

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