主题：【原创】浅论印度的民主与经济的一角，也说“龙象之争” -- 燃犀下照

英国《金融时报》 社评

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每一个消防员都知道，一幢建筑着火时，既要重视扑灭火源，也要同样重视防止火势蔓延。

2009年初国际金融机构向中东欧注入数十亿欧元经济刺激和财政支持资金时，就是秉持着这种想法。此举换来的是，掌控欧洲新兴国家很大一部分银行体系的西欧银行承诺，不从它们在中东欧地区的分支机构撤资。这一协作努力被称为“维也纳倡议”(Vienna Initiative)。最终，一场系统性的金融危机得以在中东欧地区避免。

现在，欧元区正在奋力保全单一货币。此时此刻，欧元区危机的火星引燃其东欧邻国银行体系的风险比以往任何时候都要大。

这一次，问题不再是确保西欧银行留在中东欧继续经营，而是要确保欧洲新兴国家仍然脆弱的银行体系不会在更严厉的《巴塞尔协议III》(Basel III)规定生效之前，毫无必要地沦为西欧银行疯狂剥离资产、充实资本金的牺牲品。

中东欧银行从2009年起就已开始降低对外国母公司资金的高度依赖。然而，开发本地资本市场以支撑国内信贷的努力，仍然处在起步阶段。更加糟糕的是，许多中东欧国家的银行体系是由欧洲一些实力最弱的银行控制的。例如，希腊银行控制着中东欧15%的具有系统重要性的金融机构。另一方面，匈牙利等国由于实施了不明智的政策，其经济增长动力受到了削弱。

在充满不确定性的时期，任何虚弱的迹象都可能引发投资者争相集体退出，那将对中东欧银行的母公司及其所在国造成损害。各方必须展开协调，如此才能避免西欧监管机构采取可能扼杀仍在增长的经济体的单边行动、或东欧国家采取欠考虑的应对举措（比如毫无必要的国有化）。

然而，只有当相关努力得到充足的火力支撑时，协调才能产生作用。中东欧银行迫切需要级别更高的股东。欧洲复兴开发银行(European Bank for Reconstruction and Development)可通过购入中东欧银行股权来提供帮助。

但归根到底，只有当西欧银行体系恢复健康时，欧洲新兴国家的问题才能解决。在那之前，欧洲的消防员们有充足的理由携手合作，最大限度降低火焰回窜的风险。

译者/何黎