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主题:【原创】英国的“光荣”孤立 -- 种植园土

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家园 【原创】几点看法

1,救援金额太少。

EFSF还没推出就胎死腹中,ESM要等到明年年中,央行迟迟不动,各国财政又没有多少空间。最关键的是,法国只要一出钱,一定会被降级。所以最后协议里的金额远远不够。

2,央行放水与通胀的关系。

这里有个误解,央行投放基础货币未必导致通胀。简言之,货币总量等于基础货币乘以货币乘数(杠杆)。经济好的地区,货币乘数较大,基础货币很容易转化为流通货币,所以中国的通胀与央行关系很大。但08年后的美国,以及今后几年的欧洲,经济衰退,银行收缩信贷,央行投放的基础货币充其量不过抵消了货币乘数收缩的影响。确切的说,欧洲现在面临的是通缩,而非通胀的威胁。当然,欧元放水对中国的通胀可能火上浇油。

3,协议离成功解决危机还差很远。

这次各个国家在压力下暂时妥协,向德国低头,但未来前景仍不明朗。首先英国的表现开了不好的先例,欧盟以后会很不团结。再次,各国都有反对党,有大选,还有愤怒的群众。这种出让财政主权的协议必然遇到反弹,会有更多的国家要退出。

4,欧洲央行必然出手。

央行放水未必通胀,而现有协议又不足解决问题,必然有一天央行直接介入。只是现在央行还在等待时机,以“卖个好价钱”。


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