主题：南方系对中国经济政策的忽悠是当今中国最大的危险 -- 思想的行者

馬來西亞不願接受附帶的限制條件，認?這是對其主權的侵犯。事實上，IMF對印尼和泰國的援助項目附加了條件，?迫兩國接受財政縮?政策、高利率以及拒絕“裙帶資本主義”的貸款模式。1997年，馬哈蒂爾總理在訪問智利期間，對該國在外匯管制方面的經驗有所了解。隨著危機在1998年惡化，他開始深信，外匯管制才是馬來西亞走出危機的惟一選擇。

　　1998年7月，馬來西亞政府不顧IMF的建議，自行宣佈了一項刺激財政支出的項目，當年財政預算赤字3.7%。它還成立了國家經濟行動理事會，開始了一個國家經濟復蘇計劃，旨在?少經常性項目赤字，維持財經紀律，控制信貸增長以及?化銀行體系。

　　1998年秋，香港政府干預股市，馬來西亞也看見了自己插手市場的新機遇。9月1日和2日，馬來西亞政府宣佈實施資本控制，?將林吉特兌美元比率下調?3.80?1。這些政策就像重磅炸彈，激起IMF及西方世界的一致反對。美聯儲前主席格林斯潘稱之?一個“武斷的錯誤”，因?“現在沒收部分或全部外國投資者資本和收益的一個直接後果，就是未來新增外國投資的急劇下降”。這項飽受非議的特殊政策，導致1998年馬來西亞的股指下降至歷史低谷；時至今日，其股指仍未超過1994年的巔峰。但外匯管制讓政府重新掌握了對貨幣政策的主導權，?且?後面的低利率政策鋪平了道路。

　　當時作?一名香港金管局的官員，我不能對此公開評論，但是我將個人想法解釋給IMF的朋友：如果一個病人正流血不止，又不能獲得輸血，那?他是否有權綁上止血帶自行止血呢？作?一個主權國家，馬來西亞有權做任何它認?正確的事情。當然，流血不祗是一個症狀，更應該追根溯源探尋病根。因此，馬來西亞還必須採取必要的手術或苦口良藥來治瘉疾病。回過頭來看，即便是IMF都不得不承認，外匯管制在危機期間確實起到了作用，?且馬來西亞也有能力自我修復。

　　從馬來西亞特立獨行的危機應對經歷中，我們可以得到這樣的教訓：給予政策建議輕而易舉，但是，在危機中評判孰是孰非很難把握。基辛格曾說過，在危機當中，最危險的措施往往也是最安全的。馬來西亞實施了一項反正統的政策，?走出了困境，這似乎證明了即便是來自“華盛頓共識”最優秀智庫的意見，也不一定正確。

　　來源：《財經》作者：沈聯濤