主题：【原创】中国的财政投资乘数 -- Irene王

贷款是为了做项目，中国有无数值得做的项目，当然就敢贷。国企搞的那些建设，铁道部借的那些钱，放在外国都没人敢贷的。而且中国的银行和国企是左手倒右手，更加敢贷。而且中国储蓄率高，放贷有本金。所以贷款增长高，M2增长高。

这些贷款有干正事的，有瞎折腾的。唱衰的就说，瞎折腾不可持续。政府也说不可持续，因为干正事也要回收资金，干太猛不好办，要控制节奏，这么增长下去不是办法。所以就“不可持续”、“最困难”，年年高增长，年年大唱衰。增长率虽然世界第一，但下滑了一些，就是“经济不景气”。

这事到底是啥说法，史无前例，政府和经济学家还没扯明白，先这么过着。但中国无非就是M2高，外国的国债那就真的会要命，国债发不出去的话，随时就希腊一样完蛋。所以就算不可持续，也可以等人家死球了再看怎么办。

按美国统计方法，中国GDP低估是肯定的，一般认为和美国差不多，超过它是很快的事。