主题：【原创】从金看世:简议后拉登时代的黄金投资与宏观经济1 -- 联储主席

打比方的话就是天时地利人和，对于黄金来说天时没变，也就是推黄金上涨的基本逻辑其实并没变，但地利人和没了，外加一定随机性共振导致这次“意外大跌”。地利可以解释技术面走势越来越艰难和难以在1500以上为继，而人和也就是因为迟迟不涨盘整导致的市场人气涣散。

实际上地利人和的也是由天时变化所致，就是之前说的，虽然央行放出的流动性四溢各国债台高筑，可通胀或者说滞涨迟迟不来，大家等的没耐心了。而这其中的原因我想无非是各大经济政治体之间达成了暂时性妥协，没有彻底撕破脸进行公开的贸易战和货币战，勉强维持住了这个局面不破。

但显然，现在的处理做法，除非像中、日、欧、美这样级别的经济体彻底倒掉被蚕食给大家充饥，否则僧多粥少，王小二过年的情况还要继续，债务堆积只会严重，局面只会更脆弱，僵局之下必是破局。

贵金属本质来说我觉得是种基于宏观政经学的逻辑投资（其实借助财务分析、波特五力又何尝不是为了建立一条清晰的逻辑论证链），其中的核心逻辑就是目前的金融制度下，人死债都难消（最终会归到央行和主权信用，这点前天和朋友吃饭时才说到，现代金融制度下，任何领域上，高于贷款利息或者说平均资金成本的非创新性超额投资收益，背后其实都是国家用主权信用在背书，静态上看可以说是一个超大的庞氏骗局）。

除非马上有划时代技术革命大幅度提高全球劳动生产率，或者新市场供倾销（外星殖民）以及自相残杀，贵金属的牛市就不会终止。

这里主要的风险是，一个是这个不稳的局面的破局时间是有随机性的，主要经济政治体之间的暂时性妥协，是有可能靠着吞噬小鱼小虾又维持几年的（但是几年之后又几年的可能很小），虽然这期间必然不断有间歇性的躁动去冲击这个维稳态势（比如欧债以及未来的日债），但本身贵金属这几年的涨幅下来，可供其震荡空间很大，对于杠杆交易者来说，入场时间和位置需要审慎把握，并要具备其他分析和风控能力来对波动风险进行管理。

对非杠杆来说，我相信1350-1280之间是一个很好的入场位置（即便是做反弹就走），虽然因为不能完全排除进一步去1150的可能，无法大押，但这里无疑应该动手。