主题：不喜勿入：做空中国房地产市场时机判断 -- 典韦

房地产的转折点在于“皇粮”一族。普通打工族，哪有这么多钱买房。尤其是中层管理人员，还要担心经济不好，被解雇下岗，谁敢借20-30年的债？

房地产的最终客户，都是皇粮一族。没有下岗的担心，有胆量长期贷款；房价涨，各种住房补贴也同步上涨。

这时候，房价是一个正循环。房价涨--ZF收入涨--皇粮族的补贴涨--继续推高房价。

什么时候改革改到皇粮一族，发不出工资，开始下岗、分流，这个时候房价才可以说是已经到头了。

因为市场需求会断崖式下降，形成恶性循环。需求减少--房价下跌--低价下跌--皇粮一族收入下降--需求继续减少。

什么时候皇粮一族的收入停止增长甚至是下降，房价的转折点才能来临。在这一刻到来之前，任何所谓房价跌的预测，都会被打脸。