主题：好像是外贸出口要小崩一下的节奏，暂无干货，随时更新。 -- 小楼

我们不能用老化的知识看待今天的金融业。

社会零散资金进入国有银行，就被有效地抑制了其“准高能货币”的功能，大班们乖乖听中央的，不敢像“美国银行”和“瑞银”那么乱来。但数千亿的资金进入私营货币基金，这一条是管不住的，马云今天“借”给银行，是因为银行给的协议利息够高，如果银行给的息口，不能满足马云（也就是不能满足余额宝得寸进尺的储户们）的胃口，作为纯市场化的民企，其中拿出1000亿来，找其他变戏法的路子，得到更高的收益，劫富济贫，散给储户，这不是伟大的市场经济法则吗？不是合法合理的经营权利吗？不是资源最优配置了吗？

盈利权（也就是人的贪心）既大于主权，也大于人权，到余额宝真成了气候的时候，你试试看去压一压？台湾股市曾涨到一万点，政府慌了，刚想调控，立法委员们带大队股民散步，于是政府缩回去，任其崩溃，那你们就没有人可怨了。

自从Regulation Q(1933年-2011年)生效以来，美国零售银行业长期向储户提供Demand deposits (non-interest-bearing checking)帐户，即不计任何利息的活期(支票)帐户。这一方面是银行必须守法(付息即意味着银行违法，美国政府借此控制放贷利息水平)；一方面是当时市场借贷利息长期稳定在低位，市民可以接受无息；第三是因为，对于活期存款，银行实际提供了“安全保管”的服务，比你在家里藏现金要安全，使用方便性则相当(西方国家，私人支票使用极其普遍)，那么服务费和存款利息相抵，也说得过去。

直到1970年代之后，interest-bearing checking account(活期计息帐户)才逐渐流行，但利息也极低。总之，活期存款超低息，是商业银行实务操作的基本支柱之一，扭曲这个基础而自认为是“勇敢的变革”，是极其危险的。试想一下，你有千八百块的小钱，放在随时可取的活期帐户里，一年还能有5%的利息，这叫银行怎么操作？目前余额宝总存款额达到5000亿，以5%计，一年需要向储户支付利息250亿，通过协议存款的方式，要各商业银行拿出这250亿(外加阿里巴巴抽头的50亿)，各商业银行难道敢自己印票子？各商业银行难道敢到国际上跟高盛对赌，剥高盛的皮？如果这些都不敢，钱从哪里来？

当然，中国主要商业银行------就是四大帮主------的年度报表,都很好看，上市公司嘛，要给股民信心嘛。但说不定哪天4万亿的号角一吹，哪个大班敢说我上市了，规范管理了，这大跃进我不参与？