主题：轮回 -- zhuhit

最近真是事情比较多,工作上2月份出差一个月,又赶上项目上市忙了2个月,中间抽空看了十本经济,市场,交易方面的书,有几个兄弟的站内信都是好久才回的,真是抱歉.

过几天又要出差了,头疼,如果这几天不写点东西就不知道要拖到什么时候了.

好,回归正题.

央行SPL:货币发行体系的转变

梳理一下,国内的货币发行体系:自朱前前总经理对银行系统改革以来,国内的货币是以美元为背书的货币发行体系,1994年汇改,之后银行法的颁布是这个体系运行的保证.同时起步的财税体制改革和国企改革,将大批工人打破铁饭碗,赶入劳动力市场,加入世贸后,国内工厂利用下岗工人和农民工大量赚取外汇,从2001年开始国内的外汇储备大量增加.

国内的货币只能被动增长,于是先沿海后内地,大家都有钱了,央行只能以存款准备金,央票,正回购的方式来回收过剩的基础货币.

待到了2008年国内4万亿,存款准备金一放,利率调低,大量基础货币涌入市场,国内企业大量上马项目,发行企业债,同时地方融资平台,高利贷,信托遍地开花,加速货币流通,国内资源价格暴涨,人力成本大量增加,外贸企业的日子不好过了.

等到了2011年国内贸易顺差高增长势头不再,外汇储备由高增长变为低增长,同年温州高利贷破灭,央行慢慢释放央票囤积的余粮,维持货币的稳定增长,

2013年中央票余粮耗尽,同年银行间钱荒爆发,信托开始违约,一直持续到年底.

2014年微刺激开始,定向降准，央行spl开始

而1994年之前央行的货币发行是靠什么？再贷款。

2014年再贷款批个马甲（spl）又出现了,哈哈,20年一个轮回