淘客熙熙

主题:【原创】“中国崩溃论”屡屡崩溃的根本原因 -- 比的原理

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家园 这次表面看问题不大实际问题可能更大

买公司,一看市盈率估价,特别是5年滚动市盈率,这是未来。二看市净率估价,看看有多少水分。

中石化28100个自营加油站, 特别是城市里面的,都是寸土寸金之地,平均一个1000万一个都拿不下,像上海市区的加油站,平均占地过1000平米,光地价就超过2000万,按照1000万一个算,整个中石化销售网络价2810亿人民币,如果均价500万一个,也有1405亿人民币,这是净资产。按照3倍市净率估计的话,估价在4215~8430之间

去年盈利是251亿元,前年呢?我查了一下前年的数字,居然是427亿。 中国的加油站的总的市场规模肯定是每年增长的,假定每年增长10%吧, 不要怀疑这个数字,因为社会存量车增长每年超过10%。中石化的份额也没有下降,利润到哪儿去了?

我怀疑这帮孙子早就筹划私有化了,连连做假账, 压低估值,所谋者大啊。

如果一个企业每年净利润251亿元,每年增长10%, 你去股市看一看,世界上哪个公司的PE市盈率低于15

在你引用的细节里面

2013年中石化销售公司净利润251亿元。对应6到10倍的PE来看,30%的股权价值约在452亿到753亿元。

非常有智慧地用了一个6到10倍的市盈率区间来忽悠人,好像差别不大,这一忽悠,等于相差一倍。

以我的看法,中石化销售的仅仅加油站网络按照15倍市盈率来计算,他的市值应该3765亿人民币。如果按照2012年的盈利平均来算,估值应该是6405亿。另外,这次是增资,就是说新股东也有权占有他投入的1000亿, 严格地讲是用700亿资金买了价值最低1129, 实际可能价值1921亿的资产。

所以严格意义上讲,这次的国资流失超过中信国安那一次。

最后我最不看好这种密室构约的模式。本来中石化已经上市,已经是混合所有制公司,一个上市的混合所有制公司拿出自己的全资子公司请别人来入股,架床叠屋,目的何在?是怀疑混合所有制制度不够先进, 还是怀疑管理层不力?无论哪一条,都用不着这样。

西方股市也有这种情况,拿出自己下金蛋的母鸡供大家分享,但多是走投无路,要筹集现金谋生存的。像中石化这样如日中天, 壮士断腕的,绝无仅有。

你活得好好的,非要断腕,神经病啊!

通宝推:pattern,行者无疆,叶入林,

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