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主题:茗谈132:定风塘 -- 本嘉明

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家园 从故事到现实

中国的劳动力中,还有很多普工/农民工,需要有足够的基建项目供他们就业。2008年后,国家力推“铁公机”+重化工业+鼓励城市改造,倒是有足够的项目,但其中“死项目”太多,吃死了资金。

“李克强经济学”誓言不加码基建,要“把货币老虎关进笼子”,这也不能一杆子到底,必须有适度的“蛇形爬动”。因为一旦GDP年增率低于7%,通缩的危险就大了,到时候再打盘,可能车子已经转不回来了。

2014年7月以来,国际油价和大宗商品跌幅加大,美元逐步走强,国际资本从中国抽逃,这些都在为通缩积累条件。同时,中国工业品出厂价格(PPI)已经陷入通缩状态,居民消费价格(CPI)增幅也一再缩小,甚至跌落到近5年的最低值。

由于房价高企,吃掉了居民储蓄中的大头,因此基本民生消费不振。国内的消费品产能过剩,外贸也疲软,企业的产品卖不出去,卖出去也要低价竞销,或借助电商“一步到位”,不敢涨价。同时,新企业创业意愿空前低落,因为新企业本来在头3年就很容易死掉,以目前的大环境,傻子都知道死亡率更大。这些,就是通缩的苗头了。

目前看,“汇丰中国PMI综合指数”还在51.4,看来勉强可以。

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但首先,这个指数是靠“服务业新业务有实质增长”,制造业其实是下跌的。其次,在制造业取样时,国企权重较大,如果单列民企(微小企业)的指数,那会更加不堪。第三,“服务业新业务有实质增长”,我们立刻想到马云的“光棍节”和那个礼拜顺风快递的红火,但由于国有银行只向国企“硬项目”放贷,阿里巴巴等“新服务业”实际是由民资和外资一路扶持过来的,这不单是外资在“服务业新业务有实质增长”中获利占大头的问题,而是国企无力领引新经济发展路径的问题。

所以,大家也不要好高骛远。单单眼前,收拢银根,楼盘停工,那么楼盘工人和相关产业就业,怎么办?目前中央正在积极准备“三个一亿”总体方案,这就是准备万一不妙,适度妥协,放水,再拉起一批项目,这实质上仍然在“旧存量(楼市)”里做文章,在拔苗助长的“(强制)城镇化”里做文章。这也是没办法,从2008以来,美国就是靠印钞票来不计代价硬性狙击通缩,而中国就是靠“印公寓”来硬性狙击通缩。这两个大国“树大招风”,有不少虎视眈眈的对手,怎么敢"通缩变成病夫"(长期贫血)?

“旧存量(楼市)”是注水猪肉,已经肿得不能再肿了,再肿肯定爆了。我们这里想说,能不能“封闭存量,另做增量”?这个“新故事”要够大,还要站得住脚,那也不容易。现在是个时机,欧洲可能会排穆,会把一部分石油美元从欧洲挤出(这部分阿拉伯国家掌握的财富,本来就不愿意去美国,才投资在欧洲),如果有“故事”,把钱引进中国,填补在华游资回流美国的窟窿,也不错啊。

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