主题：【原创】阿根廷比索，请不要为我哭泣 -- 须弥一芥

借出去的人民币，能不能换中国政府手里的美元，需要双方具体协商了。通常的货币互换，是不包括这一点的。而且中国政府有权不兑换自己手里的美元。中国采用外汇管制政策，本身就包括了这个含义。阿根廷可以用于从中国市场购买商品，节省美元用于还贷了，而不是直接兑换为美元。

从央行资产负债表来看，确实有这种可能。我国外汇储备减少了5000多亿，但外汇占款却没有多少变化，一种可能性，就是外汇储备代表的是西方货币储备，而货币互换拿来的其他国家货币，不看成是外汇储备，但仍然看成是外汇占款购买的外国货币。5000亿美元西方货币，或者作为货币互换人民币兑换的准备金，或者已经被兑换了。

美联储的资产负债表上，货币互换给他国的美元，是计入基础货币的，而换来的外汇，则计入对应这笔美元的资产。