主题：【原创】中美贸易战—全面战争 -- 须弥一芥

美国一战期间发行的4期国债叫Liberty Bond，1919年4月发行的叫Victory Liberty Loan，一期比一期利息高，当然求助于激发美国人民的爱国主义，利率比市场利率低，Victory Liberty Loan利息虽高但期限短，1923年就还清了，头3期期限虽然有长有短，但是有转换条款，可以转换为利率更高的下一期，再加上第3期是10年期的，所以1928年也算还清了，就是1918年10月发行的第四期也是最后一期Liberty Bond出了大问题。

这一期是20年期的，利率也是前4期里最高的，因为有优惠的税收豁免而受到追捧，最关键的是有这么一条保值条款"The principal and interest hereof are payable in United States gold coin of the present standard of value."，翻译过来意思是本息都以当时价值的金币偿还。

大萧条时期，罗斯福新政首先就废除了金本位，先是不允许个人囤积黄金，后来美元不能兑换黄金，再把美元的价值从一盎司黄金=20.67美元强行贬值，人为制造通货膨胀，到1934年1月31日以《黄金储备法》确定为一盎司黄金=35美元，这个价格比1918年贬值了41%。

所以到了1934年4月15日美国财政部提前回收第4期Liberty Bond的时候，，罗斯福政府很无耻地技术性违约了，第4期的偿还以“法定货币”形式还，美国人民当然不干了，官司一直打到最高法院，最高法院判定美国政府违反美国宪法第14修正案的第4款，然并卵，最终没有一分钱补偿，70亿面值第4期Liberty Bond使得债券持有人损失了28.7亿美元。

罗斯福为什么这么耍流氓？因为大萧条真是惨，1929年美国GDP首次突破1000亿美元，达到1046亿，然后就是每年百分之十几的下跌，1932年最惨时比1931年跌了23%，1933年罗斯福新政折腾了9个月，依然比1932年下降4%，从1934年开始又是每年百分之十几的上升，1938年又有反复，比1937年下降6%，就这么折腾来折腾去，罗斯福的前两个任期8年时间没有把经济恢复到1929年的水平，而且上述全是名义GDP，没算美元强行贬值，算上美元强行贬值更惨。

1941年美国参战，GDP也突破1929年高点，大战这4年每年的增长都是百分之二十几，当然这里面也有国债的很大功劳，使得美国国债/GDP在1946年达到了118%的历史高点，根据我的推算，川皇这个任期很可能把这个纪录作古，创造出属于他自己的辉煌。

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