主题：【原创】我的日记之142 --- 人民币的蝴蝶效应之二：比较和选择 -- 不忘中国

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是比较优势还是货币操纵？

人民币盯住美元的汇率政策始于1994年。为解决当时外汇短缺的巨大压力，中国决定人民币官方汇率与黑市价格并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率，于是人民币从94年的5.7 RMB兑1美元贬到约8.3元的水平，短期之内贬值了大约45%。这以后人民银行所作的基本上就是maintain the peg to the dollar，人民币跟随美元一起相对其它货币一起波动。过去十年中，中国一直维持着平均每年两百多亿美元的贸易顺差，大约占中国GDP3%左右。公平的讲，对于中国这样的生产和贸易大国，目前贸易顺差的绝对值并不显得过分庞大。过去12个月里，中国的贸易顺差是$64 billion；日本的贸易顺差额是$126 billion，为中国的2倍；德国的贸易顺差额是$200 billion，为中国的3倍。因此，从贸易平衡的角度来看，即使人民币被低估，其程度也并不象John Snow所说的那么严重。

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待续：人民币的蝴蝶效应之三

写于2005年6月15日多伦多

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