淘客熙熙

主题:论黄金 -- 大山猫

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家园 (外三)美国进入新时期

很多年以前,本猫在河里做了两个预言。一个是美国的QE要和金额数字脱钩,而和经济指标挂钩。另外一个预言是美国永远不可能摆脱零利率。

第一个预言是正确的,后来美国就搞了无限量的QE3,不没事自己给自己打脸了。第二个预言却是错误的。前几年美联储居然还自不量力企图用利率收割全世界。结果川普上来先打了两套王八拳,逼着美联储降息。这中间还有一个插曲,就是美联储重新启动了一个小规模无限QE。当然现在这些都不重要了,因为没过几个月,新冠又再次把利息打到零。那这次零利率,能保持多久呢?

本猫认为,可能不会特别久(比如日本欧洲那样十年甚至二三十年)。但这不是美国体质比日欧好,而是美国要进入一个新阶段了。

回顾一下美国这几十年的历史,就是一个接一个泡沫。从80年代的高利率,后来低利率,再后来零利率,再后来QE。本猫认为,美联储的历史使命已经完成。新冠以来,美国连续通过财政刺激法案。本猫认为,这不是权宜之计,而是一个新时代的开始,美国将进入一个永久财政刺激的年代。也就是说,美国以后必须不断通过财政刺激法案来维持经济不至于衰退。在不是非常远的未来(10年内),我们很有可能看到财政刺激金额超过税收的情况。也就是说,不管大家喜不喜欢MMT,它都将成为现实。

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