主题：牛年斗牛🐃 -- 愚弟

2019-5-17

都说经贸关系是中美关系的压舱石。可是现在看来，美国人根本没把经贸当回事，反而成了美国打压中国的手段和武器。中美这几年渐行渐远，美国上下一致都看中国不顺眼，就连一直与中国有紧密利益联系的华尔街产业资本和金融资本现在都敌视中国。到底发生了什么？

回头来看，中美真正实质性友好的时期并不是所谓上世纪的蜜月期，而是加入WTO后到奥巴马时期，中美没发生过直接的冲突。这段时间，中国飞速发展，对美贸易顺差从300亿扩展到了3000亿，扩大了十倍。而美国国债增加15万亿美元，08年金融危机后，从9万亿猛增到2017年的20万亿并仍然在继续飙升。中国外汇储备也从2001年2100亿美元增加到2014年3.9万亿美元，并成为美债第一大海外买家。而这些外汇储备又构成了中国货币发行的锚。可以说美国QE放出的增量货币大都转到中国来了，中美两国在货币金融上紧紧相连。这才是真正的G2时代。

这也是很多文章老生常谈过的，美国就像世界央行，通过投资和贸易逆差输出美元，包括中国在内的其他国家用收到的美元反过来购买美债或者危机汇率贬值被收割回美国，美国再投资和再贸易。以此形成循环，由于美国资本的投资收益率远高于美债利率，美国一方面赚取高额利差维护霸权一方面又能享受低价充足的物品。

但小小的转折发生在2014年，循环逐渐被打破。中国正式推行一带一路计划并开启系列改革，人民币的发行逐渐同外汇储备脱锚。在贸易顺差没有收窄的情况下，外汇储备开始下降了近1万亿美元，购买美债稳定在1.3万亿美元后渐次下降。这意味着美元资本不再回流美国，而是被用于一带一路投资。这样就会颠覆美国人精心设计的美元循环体系。

没有中国的继续支持，最直接后果就是美债美元体系难以为继。所以特朗普在2016年推特直言要中国为美债买单，可以说是赤裸裸了。

中国继续通过贸易顺差获取美元，但打破了美元循环体系，把美元变成了自己可用的资本。以美元为主的后布雷顿体系不是将要瓦解，而是正在瓦解。这也是为什么美国从蓝领工人到华尔街全国上下一致敌视中国的原因。这个矛盾目前看来，没有任何调和的可能性。