主题：评人民币汇率破七原因与风险 -- hwd99

虽然黄博士的表达有问题，但是你的理解也有偏差。

黄博士的所谓“依汇发钞”，应该是指，有一段历史时期（主要是入世后顺差飙升，外汇储备极速增长的那时候），央妈资产负债表中的“外汇占款”与M2的比值很高，一定程度上来说，可以近似认为，是外汇占款主导了“放水”。而产生外汇占款的原因，正是“强制结汇”制度，所以，非要说“强制结汇”带来“依汇发钞”，在某段历史时期内，这个说法是“近似”成立的，但这种现象，已经成为过去式了。

说强制结汇是金融防御政策，也不准确，因为这个制度其实只是针对外汇流入国内时的政策，把这解读为保障国内流通的货币主权也不对，强不强制结汇，区别主要是把外汇留在央行手里还是分散到企业和居民手中，流通环节货币主权，是靠国家行政法规而不是强制结汇来保障的，比如，只要规定外汇不能用于国内流通环节就行（也就是规定外汇在国内只有贮藏手段的职能，而没有交易媒介的职能）。真正起到金融防御作用的，是“资本项下不可自由兑换”，简单说，国外的钱，想进来，热烈欢迎！热烈欢迎！热烈欢迎！想“快速”出去，对不起，请稍微等一下下，一下下而已。请注意，是针对快速！特指，短时间内的大量。

话说回来，黄博士在河里反美经常反到不顾基本事实，这点也是常态，你就体谅一下吧。