主题：从阿塞拜疆拿下纳卡谈谈国内的问题 -- 拜吨

首先，没必要再甩锅有克了，有克在河里啥评价大家都知道，你要是有本事给一尊和有克相同的评价，那我还赞你一声理中客，毕竟架空有克之后，事情又没啥好转。否则你就是继续在玩甩锅那一套，很不优雅。

第二，债务扩张和债务规模、经济发展的预期挂钩。国内如果你在20年前买一套房子，背上月供很高的30年房贷，之后的经济高速发展会让你的房贷越来越轻松，10年可能搞定了。美国应该也有相同的现象。所以不能说前辈上杠杆是可行的，你就可以继续上杠杆。

第三，债务增长不能完全被杠杆率体现出来。杠杆率和GDP挂钩，在GDP高速增长的情况下，杠杆率还在飞速提升，这就和上面提到的“还房贷”相反，意味着实际债务规模增长规模更加厉害；还有就是我国地方政府的债务包括地方债和城投债，城投债的规模比地方政府债要大得多。

第四，你固然可以在这里搞Post hoc ergo propter hoc，但实际上有克整的烂活大家都总结烂了，而究竟是哪些因素实际导致了现在这种导致问题的杠杆率——尤其是居民杠杆率的水平，在国内的和关注国内的河友们大家都一清二楚。除了涨价去库存，就是给大尊子做政绩。