主题：(转载)卢麒元：桑弘羊说——对当前经济的分析以及对策 -- 胖儿们的爹

白天写点轻松的帖子，晚上继续。好在是最后一部分了，但也是最关键的一部分。

首先，正好回答了 @孟词宗 河友的问题，即美元的锚定物或发行依据是什么。按卢麒元的定义，美元是一个记债符号，它是一种债务货币！支撑债务货币的是它实质上的发行方，即美国政府的信用，包括布雷顿森林体系期间美国的黄金储备，也包括美国的军事霸权。所以所谓的石油美元只是一个表象，本质上是所有石油交易必须用美元结算，敢不用美元的就会被美军灭国。

那人民币的发行依据是什么，或应该是什么呢？卢麒元认为，人民币应该是法币，而不是债务货币，依据的是政府的财政收入，本质上是综合国力。这里稍微澄清一下，因为按一般法币的定义，美元也应该是法币。但这里卢麒元说的法币应该更接近中国古典意义上的，能有效实施中央集权的中央政府所发行的货币，比如秦半两，汉五铢，开元通宝，也包括他很推崇的由山东解放区发行的北海币。

相关的财政金融原理，包括卢麒元给出了一系列他推导出来的数字，可以看原文，这里不展开，我想重点谈几个问题。

首先是美元是否超发，美元币值是否虚高。如果美元作为债务货币的发行依据是美国政府的信用，那按照我的区分法，这里应该是指国家形态的美国的信用，而不包括资本形态的美国。但很显然，当下的美元包括美元计价的资产已经完全脱离了美国的国家信用可以支撑的范围。无论是美国的税收，黄金储备，还是美军，都无法支撑如此庞大的美元超发。仅靠在金融体系里空转的资本是没法给美元充值的。那接下来这就成了一个庞氏游戏。所以我有时候开玩笑，当前美元真正的锚定物不是石油或黄金，而是殖人和皈依者，很遗憾，这里面也包括相当一部分中国体制内的专家和决策者。

那么，人民币的发行实际上又出现了什么问题？卢麒元认为当前的发行量严重不足，我是认同他这个看法的。这就牵涉到对中国综合国力的精确估值。但很显然，当前这套GDP的计算方法，即使是用人民币作为单位，也出现了很大的问题。这又牵涉到两个子问题，一个是可知，一个是可控。首先，要搞清楚中国综合国力的估值究竟是多少，而且这个数值不能仅仅只是少数几个人知道，还需要在大的范围内形成共识。比如我通过一些简单的计算，得出国家形态的美国的估值是100的话，中国就是200，并超过G7之合。我相信河里就有不少人不认同这个估值，这个可以讨论。其次，中央政府究竟能在多大程度上调动这些国力，而不是落在藩殖阀甚至是洋人手里。简单点说就是能收上税，不要出现明末江南财阀富得流油，北京的皇帝却连征辽废都凑不齐，或者清末的东南互保。

比起中国估值大大偏低，更有意思的问题是为什么会偏低。人民币作为法币，长期却缺乏主体性，先是和卢布联汇，之后又是美元，现在是和一揽子货币。当一个国家弱小的时候，其产品在国际市场上的竞争力是衡量其综合国力的一个很重要的指标。包括中国加入WTO直到2010年前后，这个方法都是有效的。但当下的中国，这个指标是否还够用？这就好比一个人永远活在别人的看法里，只依据别人的评价来给自己估值。另外就是高盛帮中国设计的这套计算GDP的方法。卢麒元猜不透高盛的意图，但认为这和小瓶的韬光养晦倒是不谋而合。但我做一个补充，即不能简单认为西方对中国估值的操作是单向的。比如当中国还弱小的时候，他们会刻意把中国拔高，用作中国威胁论的论据，但当中国真的变成大块头的时候，他们又会刻意压低，以免造成阵营内的恐慌。又比如国家形态的美国，希望人民币能升值，而资本形态的美国，包括高盛这些投行，其实是希望人民币能贬值，以此维护强美元战略，并得到了国内一些人的配合。

人民币币值，包括以人民币计价的资产被双重低估，以及人民币基础货币发行不足，会造成一系列严重问题，但近在眼前的一个恶果，就是别人可以用几乎零成本并无限量发行的美元欧元来抄底。中国的资产，包括大A最终都是会涨起来的，但关键问题就是涨起来后，它们是姓社还是姓资，姓中还是姓洋。这就像韩国等东亚国家最后还是从97金融风暴里熬出来了，但优质资产全都落在别人手里，于是直到现在还是亚洲卷王，永世不得翻身。在这一点上，达利欧可能比索罗斯巴菲特这些人危害更大，类似我认为当前的台湾统派其实比台独的危害更大。

最后澄清一下，卢麒元建议的大量增发人民币基础货币和放水不是一回事。他也提到，这些增发的基础货币是用来资本化（投向实体经济），不是用来货币化的。不要谈水色变，大禹治水，修都江堰、红旗渠，和花园口战神那套做法还是有区别的。美国这片土地，已经被大水反复冲刷，早就盐碱化甚至沙化了，大水来了一片泽国，大水一去还是寸草不生。中国因为制造业发达，土地有足够的蓄水能力，如果定向灌溉，操作得当，是可以长出茂盛庄稼的。比如，如果认为热战概率较大，就增发7万亿国债，下单70个航母和两攻打击群，如果认为热战概率不大，就下单70条半导体先进制程、面板高世代线以及汽车大飞机产线。不要老想着去产能，要去也是优先帮欧洲日韩去产能。当然，有人偷偷修个小渠，把水又引向了金融和房地产，这个可能性当然存在，所以治理能力一定要跟上，包括定向增发货币的同时搭配直接税，就是控制资本无序扩张的一个有效方法。