主题：【原创】香港的故事(3) 保守主义江畔的灯塔 -- 风雨声

在香港汇市和股市受到雪崩一般冲击的情况下，为“围魏救赵”中国政府/港府干预日元市场，觉得逻辑说服力不够。

1　日元不是固定汇率的货币，其走势可预测性比联系汇率制度下的港币差很多；　日元每天的交易规模是世界第三大（每天19000亿美元总量，日元交易占全球总外汇交易量20%左右，大约3800亿美元左右），和港币交易规模比较市场完全不是一个量级的，没有重大事件动摇所有的人心，很难有人炒动；

2　中国政府如果进入日元市场，和索罗斯等人的地位平等，只是另外一个炒家而已，对信息的拥有没有任何优势，比如如何知道炒家在日元的POSITION？

　而直接干预我们有监管权力（等同于获得信息的能力），同时规模很小的港币市场和香港股市（总市值仅仅相当于一个微软公司），其风险和效果都是不可同日而言的。

3　查了在1997年6月到1999年6月日元的SPOT　RATE历史， 大部分时候稳定在120左右，700多天时间中上下幅度不算很大　+-17%，对1美元日元汇率是

Average (731 days): 125.28604 High: 147.63000　 Low: 108.17000

4　如果日元汇率和港币/香港股市之间没有内在必然的经济规律联系，两者之间也就无法对冲，HEDGING　POSITION也就不能有效建立。打个比方，如果索罗斯在香港放火抢银行，很多人趁火打劫，我们知道他在大阪有银子，于是派有限数量的警察到大阪砸他的铺。这个，好象有问题 。。。