主题：【原创】都等着中国买单（一） -- 陈经

都等着中国买单（一）

商品期货的平均价格过去四年涨了一倍。几种明星商品原油、铜、镍，锌等涨得更多，经历了历史罕见的暴涨。这些主要商品中，中国进口原油排第二，其它是绝对第一。从增量角度来说，中国的份额更加可观，某些商品，其它国家的需求实际在下降，中国的增量占比超过100%。所有数据无可争议地表明，中国需求是商品期货价格上涨的头号“真实”动力。

投资者陆陆续续知道了，商品期货因为中国需求这个头号原因将大幅上涨。最后，所有人都知道了。中国的明星交易员刘其兵是一个先知先觉者，在铜价1500美元的低水平建仓。这很可能因为他对中国经济更熟悉。铜价如所预期的涨至3500美元。涨幅已经“很高”了，他在这个价位转手放空单。可惜的是，世界经济却并非如他所想象。

中国效率不断提升的世界工厂慢慢成形，成为一个前所未有的配套齐全的低成本工业体系。世界各国通过贸易、投资、产业迁移，与这个体系的合作不断加深。发达国家原来的高成本工业体系慢慢转移到中国，有些是个整个产业，有些是部分环节。这个过程中，全世界享受到了中国商品物美价廉的实惠，各种层级工业成品的价格不断降低。世界主要经济体的通货膨胀率因为这个基本面的变化，相当容易控制。传统宏观调控理论需要加息来打低通货膨胀率，现在多了一个选择，就是扩大与中国的贸易。加息会损害经济增长率，扩大和中国的贸易似乎没有什幺了不起的障碍（中国遇到的反倾销之类的贸易摩擦虽然是新闻热点，但只占总出口很小一部分）。在一个需要财富需要增长的世界里，如何选择是不言而喻的。特别是在2000年网络泡沫破灭以及911袭击带来的恐慌情绪中，经济增长显得那样可贵。

于是，2001年底，中国加入了WTO。格林斯潘领导的美联储把利率降到了1%的超低水平。接下来的好年头里，世界经济一片兴旺之景，全球经济增长冲上5%的可观数字。四年中，中国的贸易额年均增长28%，是过去十年的一倍。世界各地股市纷纷探底回升，新兴市场更是一轮壮观的超级牛市。

（待续）

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