主题：【原创】老拙侃股票（9）驰宏锌锗增发，每股盈利摊薄估算 -- 老拙

今日，[驰宏锌锗]发布关于重大资产收购和定向增发公告。全文：

云南驰宏锌锗股份有限公司重大资产收购暨定向发行股份关联交易报告书(等)

[驰宏锌锗]向大股东定向增发3500万股，收购大股东的昭通市铅锌矿。

此举对于[驰宏锌锗]2006、2007年每股盈利将带来摊薄影响。特别是2006年，昭通市铅锌矿收购前的利润归大股东所有，因此摊薄更为严重。

在公告中，公司对增发收购后的2006、2007年利润预测分别为：8亿、8亿8千万。以增发后的股本计算的每股盈利为4.1元、4.5元。按目前股价计算的06、07年市盈率为：14.9倍、13.5倍。

但是，公告中预测利润时，采用的铅锌价格还是今年上半年的价格，锌价为19500元/吨。而目前国内锌价已稳定在32000元/吨以上。最近，继花旗银行调高2007、2008年铅锌价格之后，高盛公司也将2007年锌价调高到4250美元/吨。

因此，老拙以为，公告中给出的利润预测比较保守。

根据公告，老拙对[驰宏锌锗]2006年、2007年每股业绩估算为4.5元/股、7元/股，目前股价的06、07年动态市盈率为13.5倍、8.7倍。

考虑到增发对2006年业绩摊薄较大，可能引发短线股价较大幅度的下调，

中线投资组合A计划今日在60.66元卖出300股。

发布时间：12月4日8：45

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