主题：【基金帖六】要不要波段操作 -- 月色溶溶

【基金帖一】基金究竟是怎么回事和为什么要买基金:

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【基金贴二】怎样挑选基金公司:

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【基金贴三】怎么挑选适合你的基金:

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【基金贴四】基金的购买渠道:

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【基金帖五】买新基金还是老基金

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投资基金要不要像股票那样做波段，这也是在市场起伏中经常要遇到的一个问题。

在我开始学习基金这回事的时候，翻看过的所有资料中，都告诉我一个道理：基金是一种长期投资品种，越是长期持有，所获得的收益就会越高，所要承担的风险就会越低。我一开始是深以为然的，可是中间，也就是前几天有过一丝疑虑，现在却又坚定了原来的想法。为什么呢？

首先，我们为什么要买基金而不买股票呢？不就是因为我们自己太懒太笨或没有时间精力，而基金是专家理财，我们相信专家的能力比我们强，会替我们买进卖出，保护我们的资金，把握市场的脉搏吗？如果还是要自己去判断市场，那么为什么不直接去买股票赢得更大的收益呢？要波段操作，你投资的方向就错了。

其次，基金进出的费用比较高，既然做波段，那么一般持有时间不会超过一年吧？赎回费不打折，那就是0.5%，然后，你也许又会认为市场又会回去了，再要申购，那就又是1.5%啊，这一来一去，2.0%的利润就没了。而且，你一赎回，那资金回到你的卡里可需要四五天啊，也就是说，你要想重新买入那中间怎么也得有一星期的空档，资金在路上呢。市场来个调头向上，这机会成本就不小，步步马后炮就惨了。我观察市场也就一年多，在这一年多里，市场一上涨一调整的时间段是很短的，几个月就来一回，几天就算调整完，波段操作实在是得不偿失，也太操劳了。

再说了，市场实在是不可预测的，据有人统计，从上证指数建立的1990年12月到2006年12月18日，共3925个交易日。其中上涨的天数为2047个，下跌天数为1877天，有一天持平。也就是说上涨的天数比率为52%，下跌的比率为48％；这3925个交易日是193个月，其中上涨的月数为103个，下跌为90个，比率为53％和47％；在这16年里面，上涨的年数为9个，下跌的年数为7个，占56％和44％。也就是说，从16年的中国市场来看，无论是明天下月或明年，涨跌的概率都不占压倒性的优势。既然就整体市场来说，涨跌是不可测的，那么买基金做波段对自己要求也就太高了。

还有啊，据说即使是投资大师啊，也没有一个是波段高手的，巴菲特啊还是谁说过：“只有上帝才能预测市场”，原话记不清楚了，就是这意思吧。而那些玩股票玩砸了的，很多就败于波段操作。前一阵不是还有一新闻吗？有一个人一直捂着万科十几年，然后涨了多少多少倍？我对数字不敏感，可那意思是明白的，就是做波段不如长期投资啊。我记得我们老拙大哥一个帖子里也提到过，美国的一些股票，即使经过风风雨雨，可斗转星移几十年过去以后，那还是收获惊人啊。连股票都那样，就更不要说基金了。既然是投资大师，虽然势易时移我们不能完全地僵硬地照搬照抄，可是那些大原则还是很有道理值得思考参考的。

再从我一年多持有基金的经验来看，由于起先一直对长期投资理念深信不疑，所以除了对一只基金表现不满意而不是对后市不看好赎回过一次以外，我基本只有买入操作，没有卖出操作，现在看来，做法是对头的，收获是丰满的。即使是06年六七月份所谓的“股灾”啊，我也没有动过赎回的心思，而是按计划，手里有余钱就投入，银行有到期的计划投资基金的钱就投入。那回“股灾”，在我眼里，基金表现是可以的，反正没有跌得我心疼。前几天啊，因为看得太多想得太多：比如，中国市场毕竟不是美国市场，我理性不赎回别人都疯狂赎回市场塌了怎么办，都说现在是流动性大大过剩的资金推动性牛市，那后续资金终有枯竭的一天啊，眼看着市场要下跌干嘛眼着着损失收益那不傻了吗？等等等等。。。有点心思活络了，然后上星期五，上海跌了100多点，深圳也跌了100多点，心想惨了惨了，我的基金，市值怎么也得跌个2-3%啊，觉得市场是高点了早赎回就好了。。。可是晚上一上去看，哈哈，我的景顺系竟然都跌得很小，比大盘跌幅小多了，损失不大。联想起前几天景顺说：未来市场下跌是买入良机。看来，他们早有准备啊，好公司就是好啊！再参考了前几年市场不好时基金公司的历史表现，那些好公司啊，实在是不错的，于是立马就把来回赎卖的心思给断了。

中国基金历史太短，很多事情不好说，而美国基金历史悠久，具有更大的参考价值，据说，长期投资下来，股票基金的年平均增长率一般可达10%--15%。咱们就算它12%好了，按照七二原则，那十万块钱六年就能变二十万，然后，四十万，八十万，一百六十万，三百二十万。。。哇，发了！这比例，即使退一步说比不了波段高手，我也满意了。中国市场不成熟起伏大？可是资本市场不就是有起伏才有钱挣吗？投资大鳄们不是没风还要起个三尺浪吗？那中国市场机会就更大啊。

我入市的时机好，第一年就挣得不少，可是我不会把那当作常态，我知道不会每年都百分百。第一年赚了百分百，那就能抵后面跌个好几年啊。2006后跌好几年不太可能吧？所以，我还会陆续用闲钱去买基金，也许定期定额有纪律投资是个好办法。因为市场不知道什么时候就回头，上涨时买它会挣钱，下跌时呢，就先攒份额，市场总有上涨的那天。据美国经验，由于经济景气轮回市场周期起伏，投资基金两三年还有机会亏损，五年以上就几乎不会亏损，要是十年以上就根本没有亏损的可能。因为我的钱是长期投资至少十年，所以我不怕，只要赎回时看准时机市场是高位就行。即使是低位又急需用钱，这么多年下来，也不会太吃亏了，反正比存银行一定是强多了。

当然，上面这些只是我这一阶段的想法，我经验太浅，财经知识太缺，而我又不是个固执的人，随着时间推移有些想法肯定还会有修正。再说我开了网银了，操作方便，费用后优惠，谁知道我会不会手痒痒忍不住贪婪和恐惧多操作了那么几回呢？唉，任何事情，真是有利也有弊啊。

其实我现在投资基金，已经不仅仅是投资基金，而是发现，随着经济复杂的高低起伏考验自己的平衡综合思考等各种能力，实在是一件有趣的事情。

to be continued...

• 【基金贴十】无招胜有招
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