主题：【讨论】A股市场讨论组（2007年3月1-15日） -- 老拙

以下为初学者功课，按照拙老师一直来指导的方法，资料收集，计算和分析都还完全没有把握，写出来诚请老师和大家指教。

一：年报简单数据归纳：

1． 主营业务：煤炭业务/毛利润 稳定在24％左右，净利润稳定在16－17％

（年报说公司主营业务利润37.68％，我没有弄明白数字怎么来。）

2． 营运成长：

2005年 2006年 2007年（预估）06增长率 07年预测增长

营业收入 11.39亿/ 11.86亿/ 12.1亿 4.19％ 1.95％

毛利润 2.714亿/ 2.928亿/ 2.95亿 7.88％ 0.75％

净利润 2.058亿/ 1.973亿/ － －3.16％ －

06年净利润为负增长主要原因：

1） 管理层工资酬劳增加17％

2） 缴纳所得税增加 （05年迟付的2千万元，06年付）

3． 现在市盈率 ＝ 20.23（昨日股价）/ 1.04 （06年每股收益）＝ 19.45

煤炭行业平均市盈率 ＝ 13－15倍 （信息来源为网文，可能不精确,求教可靠数字来源）

二：近期消息面

1． 来自拙老师给的链接，煤炭供应受到政策保护，煤炭需求预计平稳块增长。未来是需求增长大于供应增长，所以确定增长。

2． 拙老师之前提过公司有整合背景，这段链接也有类似预测：“公司集团后备资产优良及资源储备丰富；根据恒源煤电上市之初的相关承诺，集团未来 逐步将煤矿资产注入股份公司将成必然选择，公司具备低基数、高增长的潜力，即使煤炭行业景气下滑，公司也完全可能出现逆周期的增长”。

http://guba2.eastmoney.com/hxnc,737247,guba.html

三：分析与预测

06年年报低于预期，导致市盈率高于行业平均，从历史业绩看股票应下跌。但是消息面利好充分，既预期高增长，又预期公司优良资产入注，未来表现又看多。

问题：近期股票大涨，是否消息面利好已经反应在股价增长中，但今日的年报利空却尚未反应出来。如果这是事实，预估今日股价跌。