淘客熙熙

主题:【讨论】A股市场讨论组(2007年3月1-15日) -- 老拙

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家园 年报VS消息

以下为初学者功课,按照拙老师一直来指导的方法,资料收集,计算和分析都还完全没有把握,写出来诚请老师和大家指教。

一:年报简单数据归纳:

1. 主营业务:煤炭业务/毛利润 稳定在24%左右,净利润稳定在16-17%

(年报说公司主营业务利润37.68%,我没有弄明白数字怎么来。)

2. 营运成长:

2005年 2006年 2007年(预估)06增长率 07年预测增长

营业收入 11.39亿/ 11.86亿/ 12.1亿 4.19% 1.95%

毛利润 2.714亿/ 2.928亿/ 2.95亿 7.88% 0.75%

净利润 2.058亿/ 1.973亿/ - -3.16% -

06年净利润为负增长主要原因:

1) 管理层工资酬劳增加17%

2) 缴纳所得税增加 (05年迟付的2千万元,06年付)

3. 现在市盈率 = 20.23(昨日股价)/ 1.04 (06年每股收益)= 19.45

煤炭行业平均市盈率 = 13-15倍 (信息来源为网文,可能不精确,求教可靠数字来源)

二:近期消息面

1. 来自拙老师给的链接,煤炭供应受到政策保护,煤炭需求预计平稳块增长。未来是需求增长大于供应增长,所以确定增长。

2. 拙老师之前提过公司有整合背景,这段链接也有类似预测:“公司集团后备资产优良及资源储备丰富;根据恒源煤电上市之初的相关承诺,集团未来 逐步将煤矿资产注入股份公司将成必然选择,公司具备低基数、高增长的潜力,即使煤炭行业景气下滑,公司也完全可能出现逆周期的增长”

http://guba2.eastmoney.com/hxnc,737247,guba.html

三:分析与预测

06年年报低于预期,导致市盈率高于行业平均,从历史业绩看股票应下跌。但是消息面利好充分,既预期高增长,又预期公司优良资产入注,未来表现又看多。

问题:近期股票大涨,是否消息面利好已经反应在股价增长中,但今日的年报利空却尚未反应出来。如果这是事实,预估今日股价跌。

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