主题：【原摘译】WSJ消息，中信停牌是因为并购熊死蹬交易！！ -- 悄悄的
家园 这是笔好买卖，数据说话 诚如陈大所言，熊死蹬入股中信是稳赚的。那么中信是不是赚呢？我这里简单分析一下熊死蹬的财务状况，所有数据来自google finance.分析的对不对，请大牛们评评。
Bear Stearns 从01年到06年的财务数据显示：operating earning/shareholder's equity分别为 01 16.6%, 02 20.54%, 03 23.72%,04 22.49%, 05 20.45%, 06 25.94%, 6年平均为22.17%。这个所谓的ROIC(return on investment capital)应该比P/E更能准确反映公司运营状况。理由很简单，举个例子，收益年增20%固然可喜，但是如果资产也是+20%，那这家公司今年的盈利能力和去年还是一样的。
另外，06年的book value per share 是USD 103 左右。现在的股价是其1.13倍。每股现金资产USD 114左右，P/E 10倍左右。
这个价位是比较吸引人的，要是跌近100，那就是天上掉馅饼了。
所以中信还是赚的。在这个价位购买熊死蹬股票的应该也是合算的，只不过看在美国股市要熊的份上，还是让我们贪婪的等待吧！
家园 不要太乐观 今年次级债问题，Bear Stearns的盈利肯定不行。而且，其资产里有多少与房债相关？
中信证券知道Bear Stearns这条河很深，所以这次交易比较谨慎，付出的东西还是不算很多，风险还是在可控范围内。
我们可以计算，如果Bear Stearns由于次级债问题最终倒闭（最坏情况，出现的可能性非常非常小），中信会有多大损失？如果这个损失也不会影响中信运作的话，我们就可以放心了。这样，中信投资Bear Stearns就只是赚多赚少的问题了。
家园 <财经>的报道 需要注意:
交易包括两个部分，一是中信证券投资贝尔斯登10亿美元的可转债，获得相当于后者6%的股权；二是贝尔斯登投资10亿美元购买中信证券的可转债，相当于中信证券2%的股权。这两项交易并非互为必要条件，因监管原因近期可能只会达成一项另外,报道中提到两公司市值的确是3:1,貌似中信并未占啥大便宜...
2007年初至今，中信证券股价强劲增长近三倍，市值已突破450亿美元，一跃成为全球市值排名第四的券商；相反因深陷次级抵押贷款危机，贝尔斯登的市值已缩水到136亿美元左右。关键词(Tags): #中信证券，家园 WSJ报道改名了，交易已经确认 WSJ出了两篇报道，一篇是楼上写的，另一篇
http://online.wsj.com/article/SB119305108813466974.html?mod=hps_us_whats_news
已经改成达成交易了，但没有40年转换等细节，按文件编号看，应该是已经成了
家园 40年的细节还是有的哦 "Citic's convertible securities have a maturity of 40 years, but Bear Stearns's purchase of Citic's debt will likely convert into stock over the course of five to seven years."
家园 花。贝尔斯登BearStearns为不叫BullStearns 哈哈。干这一行还不讨个口彩
家园 上交所出公告了，真的了，地址如下 公司近日与贝尔斯登公司就建立全面战略合作事宜进行商议，公司股票暂时停牌。
就是不知道要停多久拉
家园 不靠题材，题材反来 买包铝，不是奔着题材去的，却有被中铝吃的大题材。
买中信，也不是奔题材去的，却出这种国际事件。
这说明，有特点的优质好股，反而容易有题材。专门去买垃圾股搏题材，那是赌，真假难知。就算消息来源非常过硬，股票质地不好，题材本身就容易生变。
这个事本身估计长远会吃亏。中信2%的股份，迟早会值200亿，那时能值50亿美元，熊斯登是稳赚不赔的。
熊斯登6%的股份，说不定越来越抽抽。但短期应该能被当作利好。