主题：【文摘】在资本市赢利 听一个职业炒手的终极感悟 1 -- 脖子
家园 老兄的文章总给人一针见血的感觉啊，笔杆子够厉害，佩服
家园 【价值投资者的误区】 选择学习和运用价值投资的理论,或者其他的投资理论,普遍的存在一个误区:本末倒置.
不同于自然界的物理规律,掌握了理论就能清晰的预见运动变化的未来,为我所用.
但股市就本质而言,是个主观的个体-人,制造出来的,是个搏弈的运动,它的运动规律是动态变化的,并无一种客观实在性.就象我做过的比喻,锄大D时,2大过A,不过是一种规则而已.并不意味着2就确实大过A.而且,从搏弈的客观规律来说,股市如果真的存在能够把握的客观不变的规律,大家或早或迟的发现了它,并指导自己的操作,那么这个股市就没有输家了.股市的动态变化最强大的动力还是游戏规则的变化,其次才到基本面变化的细节影响.也就是说,所有成功的投资理论能够写成书摆在你面前那一刻,这套理论本身就注定开始走向没落.这反而是搏弈的客观规律决定的,不以人的意志为转移.比如老巴而言,运用他的价值投资理论在美国这样的市场,就收益来说,是环比下降的.说起来其实也是在走向没落.究其根本,无非也就是用这套理论的人太多,从搏弈来说,饼就那么大,分的人一多,也就几乎没了.但是对中国这样的新兴处女地,却实是很有效.但一旦形成了共识,能依靠它收获的平均利润率确注定是不断的环比下降的.
因此,学炒股一开始就立足于寻找某种能够预测未来的理论,其实是犯了一种刻舟求剑的错误.就好象立足于定式来学围棋,一开始就注定了只能成为一名三流棋手.当然,至少好过什么都不学,人云亦云.
所以,我学炒股正是因为一开始就想明白了这些道理.所以虽为新人,但夸夸其谈,貌似高手.在实际操作中,也自感得心应手,游刃有余.
<1>.首先立足于学习股市生存的基本策略,根据优中选优的原则对比各种操作方案,考虑什么时候建仓什么时候出货什么时候观望,依据什么去做立足于大盘的战略计划,因此我选择在7月建仓,6200点全面清仓,现在则考虑在调整中试探性建仓,我做短线的目的也在此,倒不是要赚点小钱.一击不成,马上走人,亏点也无所谓.
就基本生存策略来说,可以把握的原则是:最大限度的发挥自己的优势,同时最大限度的回避自己的弱点.根据博奕的客观规律,这个原则能让你赚到自身条件限制下所能赚到的最多的钱.因此,庄家和散户的最佳生存策略本质是不同的.散户的弱点是信息和资金以及价格的控制能力,最大的优点是机动性.利用庄家机动性差的特点,在一个趋势形成之后,坚定持有不为日间杂波所动,而这个庄家主导的趋势的形成是相对缓慢的,你有足够多的时间和机会去把握;发挥自己机动性强的特点,从趋势到趋势必然有个状态来连接(也就是调整),你也有足够多的时间去观望,逃离或者跟进.就这一点来说,其实散户把握好战略计划并冷静的执行它,收益率大过庄家是必然.遗憾的是,大多数散户并无这种宏观上的战略计划,只有立足于个股的局部计划,或者因为贪图小利和情绪上的恐慌影响了原定战略计划的执行.造成的结果是,大多数散户的收益率就平均而言,总是处于市场的底端,庄家群体赚的平均值.只有极少数的散户站在塔顶.他们的成功就群体而言,并不是运气.关键在于战略计划的合理性和执行的坚决度
<2>在形成了条件一的情况下,然后去研究市场,根据优中选优的原则选择下一个热点,决定自己自己该选择哪一类的股票来做,无非是两种,价值挖掘不够的或者给市场错杀严重的空间最大,而且要有个必要前提:下一个大盘波段将由他们主导,这在大盘的整理过程中有心人是比较容易发现线索的,而且目的明确的情况下,即使是新人,搜集和分析相应的信息,并结合盘中板块的表现,找到它们也并不难;在7月的时候我选择了证券类和有色金属类.现在则重点考虑复合类型的公司比如成大,雅戈尔.他们的估值标准是有争议的,正是这种争议可能带来被修正的巨大机会.这是基于调整后继续牛市做的准备,同时,市场的演化也可能走出相当长一段时间的牛皮市,甚至是短时间的熊市,所以我的备选股里加了很多垃圾股和题材股.适合的时候也会做试探性建仓.牛皮市或者熊市就靠它们来表现了.
<3>最后才到针对个股的选择和具体个股的波段操作方案.精髓还是优中选优的原则,不单是个股的选择,还包括针对中级波动各种操作方案的选择.在这个层面上,应对不同游戏规则的个股,价值投资的理论体系或者技术分析等等类似于围棋定式的工具,才有实际的意义.而且,重大的决策必须先符合了条件一和条件二的前提下才考虑针对条件三的分析做出决策.对新人来说,在这个问题上遇到的困难反而是最大.需要有广泛的知识面,抽死剥茧的分析能力,以及相关的专业知识等等.这不是一时半会就能解决的问题,所以我选择了求助于专家和高手.证券类的我找到了老拙和格子组,资源类的就另求了明师.最近则在积极寻找技术分析高手和题材分析高手,为可能出现的熊市炒题材股做准备.这个条件的决策收益,很大程度上只是考验新人找师傅的能力,找对了师傅,看不懂他的分析过程也没关系,直接拿它的结果来用就是了.重要的是要在保证了已有的条件一和条件二的决策前提下,自主的根据老师的分析结果,指导自己的具体操作.完全跟着走就没必要了.3个条件有冲突的时候,需要牢记,你的决策依据必须是,条件二服从条件一,条件三服从条件一和条件二.
从找师傅的原则来说,在同一领域优中选优也是非常有效的.但纵向比较选择就没必要,比如你做资源类,选老拙做师傅就必然会踏空,而在标准的市赢率体系里,他无疑是市面上目前能见到的最好的师傅.就结果而言,我7月份根据上述3个步骤,建仓了4只股票:中信,西藏矿业,包刚稀土和吉恩镍业,老拙就个人能力而言,无疑是最好的师傅.跟着他,我找到了证券类股票里涨幅最大的一只.其他三个在资源类里面表现只是中等.但是有趣的是,在这一波行情里,抛开操作因素不谈,就最低点和最高点来计算涨幅,中信确是表现最差的,有兴趣的人可以查证一下.甚至在我建仓时的股票池里,中信的表现也只是中下.有人会说,中信还可能涨,事物有两面性,调整的行情里,持有中信的同时也会丧失其他好股低位建仓的良机.所以就不计算它后续的变化了.
说到这里,就牵出另外一个话题,怎样客观的分析和总结格子组理论框架的得失,怎样挖掘格子组操作更大的潜力.太困了,这个问题下回分解.
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本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)家园 请教，怎么找市场热点呢？ 按我的理解，市场大势也许可以从大盘走势透过TA分析得出，个股选择比较麻烦，但如果确定了一类股票，对象也就有限。倒是条件二，请问你是凭借什么来判断市场热点的呢?topview 机构增减持吗？
潜水这么久，看了您的不少帖子，受益很大，在此表示感谢。
家园 写得很好，我觉得这里还需要有独立的意见，脖子兄的提醒是很善意的 而且需要勇气，这里除了拙大和陈大，只有少数人在操盘前把分析和计划告诉大家，何况是唱空了。另外，脖子兄的文章使我有些感触。等想系统了再写一贴。我的水平不够高，还没有成系统，不能象这里的高人一样出口成文，要先想一想。
家园 送花! Like your way of thinking! 家园 几点疑义？ 1、如何判断一个趋势的起点和终点？
2、如何选择下一个热点？
恐怕这两个问题没有明确的解决方案，还是逃脱不了运气的成分。
- 复 几点疑义？
家园 把握好客观规律,这两个问题并不难,运气的影响力很小 1.趋势的连接总是有一个形态,这是机构大资金主导大盘的前提下,他们的机动性差所带来的必然结果.在形态运行的过程中,下一个趋势的走向也有一个逐渐浮出水面的过程.而趋势的终点也是由形态的出现缓慢的表现出来的.所以,判断一个趋势的起点和终点的大致位置是件很容易的事,也足以指导散户的战略性操作.但是你一定要追求拐点的精确位置,那就只能求助于运气了.
2.大盘的运行形态并不是独立的,来自于包含在其中各版块和各类型的群体的共同作用.大盘能够从一种形态转化为一种趋势,必然由某些群体持续的向上或向下的动力来完成,并演变成向上或者向下的明确趋势.这也一种客观规律,基于大资金机动性差的特点,这个逐渐浮出水面的过程也是缓慢的.因此,不要先入为主的主观判断甚至是理性分析,把握好:市场总是对的,这个大原则.在大盘的形态整理中,观察和尝试性建仓,发现下一个热点也不是很难的事情.
当然,有了上述的理性认识并指导自己的操作,于精确的把握而言,还是跟个人能力有很大关系的
家园 老兄的文章说理真是透彻啊 家园 先花再拍 看脖子的帖子总是收获很大，先谢一个，花。
然后拍砖。有个让人不爽的感觉：老兄争输赢的心太强。喜欢抬高自己，贬低别人。这心态实在不敢恭维。
脖子老兄的文章技术上一般很漂亮，细节也很出彩，但掺和了争强好胜、贬低他人之心，文章整体上常常很不高明。那些漂亮的说理和最终的结论之间老有个跳不过去的大沟。
不知道是不是过敏哈，感觉脖子的帖子有个一以贯之的主题：老拙、老拙的长线操作和估值体系不高明，反过来脖子和他的方法高明。
脖子是高手，我想大家不会有什么异议；那么，因为脖子是高手，他的波段操作和市净率体系高明，所以老拙和他的市盈率、成长性体系和长线操作就不行吗？这好比是张曼玉的粉丝写出一篇《林青霞粉丝的误区》，论证是这样的：曼玉是美人，她是这么这么个长法，青霞不是这么个长法，所以她不是美人。你非要把老拙的方法放在你的体系里评价，就像用张曼玉的眉眼去套林青霞一样荒唐。
脖子有一点我倒是赞同，再牛的方法都不可能被所有人掌握。原因很简单，有输家才有赢家，大家都掌握的方法自然会失效。这一点适用于老拙的方法，也适用于脖子你的方法。
再说，老拙对实盘操作的目的有很明确的说明，我就没必要重复了。连他的基本出发点都不了解，就批评得头头是道，说实话，完全是和风车作战。俗话说，回帖要看贴，真理啊。
就我自己来说，我老妈是个股票跌一点就闷闷不乐、曾觉得凡是十块以下的股票都比中信证券强的完全股盲老太太。我不想看她因为股票急出病来，跟了老拙很久，最后80元终于说服老妈全仓中信，当时顶了很大压力。现在老妈踏实了。
说实话，我压根也没想跟老拙学会他的价值分析法，这是他的本事。最希望的是实盘一直开下去。俺就做跟风盘好了。
最后说句不中听，但恐怕不算走题的话，西西河这种藏龙卧虎的地方，贬低别人不是赢得尊重的好办法。
说来说去，很喜欢看脖子的贴，很受教益，也很佩服你，多多益善哈：）
- 复 先花再拍
家园 脖子兄，不好意思，知道你的文章开始是写给我的一个讨论价值 投资的帖子的，结果让你在赢得表扬的同时，也遭到了不仔细看“老拙帖子“的批评。呵呵
家园 不客气.其实也要感谢你的思考对我的启发 关键是就事论事的讨论问题,不要偏离了方向.那么不管多么荒谬的论点也会有益无害
- 复 先花再拍
家园 老兄快人快语,性情中人也.花谢指教 先要声明一下,这篇东西最初是和幸运船老兄讨论一些具体操作的问题,因而把自己扯到文章里了,后来越写越长,考虑到某些观点或者对大家都有普遍的参考意义,所以把它放到这里.本意倒不是为强调谁比谁高明.
自问于自己的专业领域可算微有薄名,后转而创业也略有小成,但于炒股一道,的确是新人而已.跑到这里长篇大论,只为抬高自己贬低别人,从策略的角度而言,那纯粹是以己之短搏人之长,弟虽愚钝,这种蠢事倒是万万不会干的.
话虽如此,结果却是让快脚老兄不爽,自己再读了一遍,从自己的行文看老兄的批评也不是无中生有,实乃我之过也.招致板砖,确属活该.当时考虑再三,没把此文跟到老拙的贴子后面,也是担心大家出于对老拙的爱戴,把对事的讨论转为对人的讨论,完全失去我一番心血的初衷,由此来看,贴在这里已属万幸.
老兄具体的讨论意见,我在后续的帖子里会慢慢提及,请老兄指教.
家园 脖子老兄雅量 昨晚lp不让发贴，马马虎虎写了几笔。当时迷迷糊糊的想，口气太冲，一来对不起你提醒大家的好意和辛苦，二来要是破坏了老兄的谈兴，那罪过可就大了，没法对大家交代啊。 还好脖子大人大量，抱歉，多谢：）
老兄的分析是金玉良言，和老拙是相得益彰啊。而且很感谢你辛辛苦苦的码字，让大家分享你的研究成果。这次调整，我也是看了你的提醒，让老妈把她新买的其他股票清了仓，躲过了一劫。很希望你能一直在河里，我可要一直跟你们几个高手的风啊。我想像我一样盼望你多发宏论的河友一定不少。
作为一个新手，你有如此造诣，确实很了不起。很喜欢你在波段机理上的分析，精辟透彻，让人叹服。期待分享你更深刻的发现：）