主题：【原创】香港的故事(2) 金融风暴中的危城 -- 风雨声
家园 Cool Will do....
潜水最擅长
灌水一般般
只因打字慢
问我要原创
头大如西瓜
家园 【爆笑】This is the real "Run on bankers Not the story created by Mr. Jeff Skilling... Well he is from Kellogg...
Technically there are ways to stop or minimize the bleeding, but the real challenge is on psychological side.
I don't know whether there is a case for this storm, I would like to read it if there is such...
Nice to meet you here. Yeah, our current dean is from Darden. I left there early than his coming. But many of my alum said he is really good...
too bad I didn't have chance to met him in person. Solute to JLANU also.
家园 老兄多多来赐好文。市面上好象不少案例， 哈佛和香港科技大学商学院都有案例, 这个领域是芝加哥的强项，我猜应该也有。
家园 Nice job!!! I was looking for cases before since I felt that I need recharge myself now. I felt quite rusty now.
Although I took so many finance courses before, but my focus is on marketing, entreprenuer, general management side... But it became my hobby of reading finance news, stories and cases for me.
家园 Please allow me to add a 精 to it! Good story. Ding!!!
有两个问题:
1) 香港股市可以trade option吗？如果赌定股市狂跌，那么买Put option是不是比short sell赚的更多？（卖Call option也可以）
2）同时，他们在现金和远期货币市场上疯狂抛售港币。金管局为了维持汇率开始大量抛出美元收购港币，导致港币供应总量迅速减少，利率狂升。为什么港币供应总量会减少呢？有人卖，有人买，应该是sum = 0的游戏啊？金管局可以把收购的港币适时地再放回到市场上去吗？，不应该让利率那样的疯长才对。
家园 金管局 bought it, Back to 金管局, not in the Market. 金管局 is the Central bank of HK.
家园 老兄看来是学经济的。highway 的另外一个问题 option是一种权利，它本身是需要花钱的。而且期权市场的liquidity比较小，就是交易量很小，还需要量身定做exercise price, exercise date等等。
和highway兄开个玩笑，在索罗斯设计的SCHEME中，通过期权来买卖，相当于脱了裤子放屁。直接借了指数来卖成本最低，效率最高。
octane99兄已经解释了，金融管理局收购港币，那么市场上就没有了。如果重新投入市场，相当于增加港币的供应，效果和对冲基金同时抛售港币一样，原来稳定汇率的愿望怎么实现。
家园 致风雨兄 我到真是希望我是学经济的，现在就不用这么痛苦地写什么嵌入式系统的论文了。
我一直对经济学很有兴趣，更重要的是98－00我在SZ的一家小公司做商务经理，但现金流动很大。所以每个星期都要去HK处理一些事。我经历了那个疯狂的星期，所以现在看你的大作很有感触。
期待你的后文，并希望有机会多多请教。
家园 请教一下风雨兄 future market和spot market哪个的liquidity比较小？liquidity比较小的话，对market究竟意味着什么？以前大致翻过一文章关于market inefficiency的,就提到因为不同的market可能有不同liquidity，从而导致整个金融市场的inefficiency，没有看得太明白，望风雨兄教我，呵呵
- 复 请教一下风雨兄
家园 liquidity和market efficiency 应该是直接因 liquidity越大market efficiency越高。举个例子，我在美国小镇上要买辆旧车，小镇只有四个车店在卖，每个月就那么十俩车成交。这个市场的market efficiency很小，我可能拿到的价格受偶然因素决定的机会很大。於是我决定到ＥＢＡＹ上面去，把目光放到更大的整个ＬＯＳ ＡＮＧＥＬＥＳ看，那市面上有上千辆车，每个月成交量都很大，其价格里面就包含了很多信息。
Future和spot市场都巨大无比，直觉ＳＰＯＴ市场更大一些。伦敦的外汇交易市场每天成交量大约是５０００亿美元。纽约和东京加起来还有大约５０００亿美元。
家园 老风好文，顶上!补充点儿野史 索罗斯把他们发现的香港金融体制的漏洞称为“提款机机制”，倒是挺形象的，他这边按按汇市电纽，那边股市就不停吐钱。
再说点儿野史。
以索罗斯为首的大鳄集团除了在香港市场上排好兵布好阵以外，还伏下一支奇兵，那就是人民币黑市。老索通过某些渠道从1997年八九月份开始在省港黑市上大肆高买低卖人民币，人民对港币汇率节节走低。人民币对港币官价是1.07, 平时黑市价在1.1-1.15. 经老索一布置, 人民币在黑市上不停贬值, 俺最高换过1.5! 当时稀里糊涂，只觉得换得很爽，事后很久才听说是老索送的礼，细究起来偶还从老索身上赚过钱呢，老索从英格兰银行身上赚钱，从无数亚洲央行身上赚钱，俺从老索身上赚钱，按武侠小说谁比谁武功好的公式，难道说俺比老索还，这个这个，高？
。不由由衷敬佩老索布局之深之密。冲击人民币黑市，一可以加深对港币贬值的恐慌和预期，直接证明亚洲货币都得贬；二可以引开中国央行的注意力，妄图使央行顾此失彼，顾不上给香港提供有力支持。以人民币兑港币黑市的规模，砸出一两百万美元的成本就可以极迅速的让人民币贬下去。孙子兵法云，战势不过奇正，奇正之变不可胜穷也。跟老索是异曲同工啊。顺便问一下，我一直以为当时香港利率提升是金管局作出决定的结果。因为国际炒家手头原无港币，他们的大宗港币必须从香港银行那里拆借出来，一般对付炒家的正招是提高利率，从而加大炒家拆借本币的成本，使他们的炒做更加困难。所以利率上升是人为的决定，似乎不是央行买入本币的直接结果。
偶当时在听实况转播，真是惊心动魄。
老风好文！