主题：【原创】四面楚歌之美国篇 美国金融之庞氏局 -- 井底望天
家园 老兄文章很精彩，但也不全面 人民币世界化是中国长远的理想，现在的情况，日本的左转提供了一个机会，就是东（南）亚一体化。整个东亚和东南亚从美元区独立出来是完全可行的。
您提的货币互换只是为贸易服务，不解决金融存量的问题，而资本存量才是大头。看看欧元，当年欧洲区小币种，甚至今天的东欧，都被美元打得满地找牙，现在哭着喊着要加入欧元区。东南亚虽然有印尼，韩国这样的瘪三，但同样有越南（去年），泰国（97年）这样的苦主，只要中日能求大同存小异，前途还是很有看头的。
至于interest rate swap之类，不用太担心的，想想当年苏联那几万核弹头，都成了废物，形势比人强，自己慢慢解决了。
当然如果美国再出个google，first solar之类，你可拦不住人家圈钱。
家园 对头，人民币成国际货币也许是我们的机会。 蒙代尔三角能被广泛接受，蒙代尔被称为欧元之父，说明他的理论即使有缺点，也肯定有可取之处。人民币早晚要资本账户开放的，问题肯定会有的，但机遇也是并存的。
中日韩，港澳台加上东盟还有巴基斯坦，缅甸一类。（应该小20亿人吧）如果能形成以人民币为主要储备货币的地区。欧元再彻底占住全欧洲，那货币三国就基本形成了。我们再联手欧洲支持海元，就能基本把美元压回南北美洲去。
我们现在的M1,M2即使按现在的汇率算，也都比美国高了，货币流通速度在各个实体产业间各国相差应该不会太大（比如造一辆汽车，从源头钢铁到最后轮胎装配，生产周期应该不会相差太大），说明我们这么多货币对应的生产力可能已经高于米帝了。至于米帝衍生品他几百万亿也好，那都是无根之水，他的军队只要动不了中欧的势力范围，他在中欧势力范围的一切信用就都是虚的。
中日欧如果能一条战线，绝对够米帝喝一壶的。
家园 可惜，这样一针见血的见解在主流媒体上根本见不到 金融、法律、媒体基本上都是买办充斥的领域。
易纲现在到了外汇管理局，明显是助其完整履历的行为，他在未来更上一层楼的概率很大。那真是一茬不如一荐。
家园 那前些日子签的货币互换和本币结算协议代表什么呢？ 央行内部两条路线的斗争？还是只是虚晃一枪？还是高层的方针是每块石头都要摸一摸？
家园 本币结算和央行互换是我们提倡的国际化 但央行和金融界一帮人要做的是本系列批评的方向。
之所以我要批评蒙代尔的不可能三角形，因为这个理论的立论基础，是要保证资本流动自由化。而这个三角理论，是易纲等人忽悠国务院的理论基础。
家园 【提问】看来人民币的日元化 没有办法罗？ 只有呼唤再来次文革
清洗干净银行金融层的买办？
家园 人行的态度，不如说是经济界主流买办的态度 说穿了，一个思想，既然能卖，降就降了吧。
家园 【原创】四面楚歌之美国篇 美国金融庞氏局之八 八
如果你国家的经济发展，主要是由你自己的货币，和你自己的银行贷款来实现，那么具体从事这些经济活动的是外国企业，还是你本国企业，反而不重要。如果你国家的经济发展，主要是靠外币，通过外资来投入，那么就算是从事这些经济活动的是你本国企业（依靠直接向外国银行借款），你中央银行其实已经没有独立货币政策的可能，因为你跟本就调控不了这些贷款行为。
当然不是说一个国家的经济发展不需要接受外资，而是主次应该搞清楚，就是要以自己的货币和银行系统贷款的资金为主，而来自外面的资金为辅，不要人为地用不同的利率政策，导致本币借贷成本过高，然后又放开资金流动管制，把一个国家经济发展的资金投放，交给自己央行没有管辖权的外国银行，那样还谈什么独立货币政策呢。
从这里看出来，西方经济学界，以某某国家吸收了最多的外国投资等等，来作为一项很值得夸奖的行为，和俺们国家里面，有时候政府很光荣、很兴奋、很幸福地说，俺今年又吸引了多少外资进来云云，都是被忽悠晕头了。
资金自由流动只有在一种情况下，是可以接受的，就是流动的货币是你自己的本币。
就是说，象美国那样，流进来的钱是美元，不需要美国联储局去维持兑换率。或者说，在欧元区国家之间流动的欧元，因为你没有兑换率的考虑，这些资金流动，也容易受到你的货币政策的控制。因为你的欧罗美元的借贷行为，虽然发生在美国之外的国家，但你的借贷利率，是受到美国联储局的货币政策影响的。
当然如果你的外贸企业进出口都以本币来计算，也可以规避兑换率变动的风险和成本。这样就要求你的本币要成为国际市场上，可以计价和结算的货币，让对你影响大的主要原材料和能源现货和期货，都可以用你的本币来计价，才是真正国际化的方向。
搞清楚金融衍生品在历史上出现的来龙去脉，就会明白为啥美国当年的政治、金融和经济人士，要拼命保护这个行业。在2008年金融危机爆发后，美国还出现了一个将主要对冲基金和投资银行，和美国国防部成立共同管理小组的提议，来协调在什么情况下，必须运用美军的军事能力，来保护美元的地位，和美国金融机构在世界经济和国际金融次序中的统治地位，来保证获取最大的吸血利益。
美国金融界，现在的金融衍生品，除了传统的大宗商品交易期货上开发出来的新品种之外，大部分是建立在外汇兑换率和不同货币的利率风险上。前一阵搞出大祸的以美元利率风险为基础，以房地产次贷债券为载体的信用违约掉期合同，其实只是50-60万亿美元的等级，而兑换率和不同利率风险的掉期合同，可是400-500万亿美元的水平。
在掉期合同的金融衍生品发展上，最主要是需要发现一个题目，然后大家就在这个题目上，进行风险掉期博弈。而最关键是你的风险掉期博弈合同的金额量，和合同加在一起的总量，是和你风险博弈所依赖的载体无关的。这就是为啥几千亿的房地产次贷买卖金额，最后会掉期掉出来几十万亿的原因。
为了让大家搞清楚这个玩法，俺这里就举一个简单的例子。
想象一下你可以给一个不属于你，也不需要你开的汽车，买保险。想象一下这辆你买了保险的车，是你邻居的。而你的邻居的儿子刚刚拿到驾驶执照，会去开这辆车。你还知道你的邻居儿子是一个胡作非为、乱来的小霸王。
现在想象一下，你可以用金融掉期（Swap）的形式，去买N次这个车的保险。只要你可以付得起保险费，那么你想买多少金额，就是多少金额。最后结果就是小霸王果然把车给撞烂了，你和所有买车保险的狐朋狗友，就会赚到几百万，甚至几十亿的保险赔偿。而你真正买了真正车保险的邻居，得到的赔偿，就是蓝皮书上的几万块市场价而已。
所以你掉期合同的总金额，和合同为基础的实际财产是没有什么关联的。而更大的问题是，收取保险费的庄家，也并没有足够的财产，来保证所有合同的交割可以满足。而这个情况，就是AIG面临的问题。
平心而论，根据次贷贷款债券化，发展出来的信用违约合同，还算是比较靠谱的。其他的掉期，可是什么都可以签。比如明天会不会下雨，都可以拿来对赌。
这是为啥俺称美国金融界和其主要产品金融衍生品，是一个庞氏局的原因。因为把所有的金融掉期合同，加在一起，你其实得到的是零和。不过所有参与的人员，都会把自己那10%回扣拿去，那么这个空缺总得靠人来填。
本来的想法，就是要那些实体经济来填。中国国有企业2008年，被吐出来几十亿美元，就是用来填这个10%的衍生品从业人员的抽佣的一小部分。
要保证美国金融业的继续蓬勃发展，就必须考虑到要保证金融合同的交投量，必须达到一定规模，不然的话，大家怎么抽得了这个回佣呢？
现在房地产贷款债券化这一个赌桌，被名声玩臭了。私人信用卡贷款债券化，也玩完了。下面还可以玩什么？也许美国人的人寿保险和将来的医疗保险还可以玩一把。就是将人寿保险和医疗保险的保障额打包出售，然后把大家每月交的保险费，作为债券利息的一部分付给买包的投资者。然后大家在这个上面可以建立起来信用违约掉期。
通宝推：饽饽饽饽,李根,