主题：净资产收益率持续三年超15%的公司 -- 纳沉

花谢。现在补上数据：

002028 思源电气

每股收益 每股净资产 每股现金流量 2008净资产收益率（%） 2009净资产收益率（%） 2010净资产收益率（%） 主营收入增长（%） 主营利润增长率（%） 主营毛利率（%） 公告日期

1.26 6.83 0.39 16.11 33.19 18.99 -0.6 -39.08 41.69 2011-3-19

（未标注单位的默认为“元”，未标注日期的默认为2010年）

07年最好的时候也没过30，工程机械不是暴利行业，投入大，门槛高，之前技术一直落后于国外，直到09年以后已挖掘机为主的产品超越韩国产品后，才开始好转。

之前整个行业都不过属于焊接钢板的劳务工而已，其实现在也差不多，主要核心的液压、发动机部件还是控制在美国和日本人手上，近几年产品整合集成性能开始提高，如果要有进一步的发展，必须在液压元件上有突破，否则液压收到日本的制约，想要大发展还是很难

比如三一，在没飙升之前肯定属于好股票好价格的范畴。问题是现在已经涨这么高了，别看它现在的PE很低，但是要明白它现在的低pe是由于连续两年净利润增长超过100%取得的，谁能保证它明年后年还能取得这样的成绩？它2010年的净资产收益率将近50%，很显然这种盈利是难以持续的。再看看它的每股净资产才2块钱，市净率超过15倍。高增长，低PE，极高的PB，属于典型的强周期行业股票在行业景气度高峰期的表现。一旦行业景气度出现逆转，跌的将会非常惨。比如07年的钢铁、券商、煤炭、有色板块。陈经买中信证券之所以被套牢，就是因为没有考虑到强周期行业股票的特点，被低PE所迷惑。这也是许多人认为PE无用、价值投资无用的原因之一。

对于三一这样的股票，如果你能在它爆发之前买入或者刚刚爆发的时候买入并一直拿着，那么你是对的。可如果等到它涨幅超过几倍的时候你才发现它的好，追高买入，那么八成你是错的。除非你能确定机械行业的景气度仍然能持续，否则现在追高买入，很容易陷入“价值陷阱”。

• 因为它违背常识