主题：【原创】这才是玩钱的行家：写在QE结束之后 -- maturedpeach
家园 时间最公正 我们可以走着瞧，看是他们的金融资本带着美国蒸蒸日上还是弄得乌烟瘴气。
- 复 时间最公正
家园 貌似除了战争失利，没有一个大国会直接衰落下去。 西班牙，无敌舰队覆灭
英国，一战二战，皮洛克式的胜利
德国，一战，二战
沙俄，一战
苏联，阿富汗
美国，越战，不过这帮货贼得很，一看不对马上撤了而且跟老毛一拍即合
家园 你对历史认知不到位 战败就奔溃是表象，实质是国家无法约束利益集团过度摄取利益，无法调整适应生产力发展的生产关系。
西班牙的传教士和武士在美洲抢的太成功了，以至于本土无心发展生产，大量的硬通货虽然抢到手但只做了过路财神，最后促进了英、法、尼德兰的发展。
英国解体也没战败啊。
德国的确战败了，但他借助欧盟整合欧洲，现在不要太风生水起。可以说是德意志一千年来最好的战略态势。
苏联是因为内部的精英要把共产党的皮给揭了，最后自己玩脱了，这叫自作孽不可活，阿富汗影响不大。
说美国你就自己打自己脸了，美国越战失败也没完蛋嘛。
通宝推：小书童,
家园 QE实质并没有结束 或者我们可以说宽松政策没有结束。因为名义QE在美国结束，但欧洲和日本出现了更多QE， 市场利率并没有因此提升。
即使在美国，伴随QE的结束，是12月起进行较长期逆回购测试。 美联储并没有说明何时结束逆回购和逆回购的规模。只要逆回购的规模越来越大，效果和QE是一样的。
什么叫逆回购呢？它是指中央银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作。
QE1.0， 2.0是联储直接买进美国国债，吃相难看，长期逆回购呢？就是交易商买进国债，联储再用现金向买了国债的交易商买回国债。说得直白一点，就是另一种Operation Twist， 传说的QE3.0。那时是卖出短期国债，买进长期国债，这次是卖出现金，买进国债，本质不变。
只要美国的双赤字没有改变，只要美国的国债依旧高企，没有人能玩什么财政魔术，哪怕他是高考状元。16万亿的债务，5%以上的利息，每年8000亿美元的负担足以摧毁一切狗屁精英的努力，足以让任何一个国家抬不起腰杆。把TB利息压制在4%以下是所有人不得不干的事情，但长久来看必然侵蚀美元的信用。
顺便抓一个虫，方舟子不是什么状元，他不过是福建高考语文单科和人并列第一，说起来不过是会试小魁首，距离状元差了十万八千里。
很多人在说QE已经远离，但大海回答：他在这里，他在这里，灌水，灌水， 灌水。。。。。。
通宝推：山海马甲,风暴,我们的田野,青木堂主,家园 关于逆回购，您理解的确实有问题 见以下链接
逆回购确实是在释放流动性，可不是钞票的流动性，而是债券的流动性。回购市场上的债券通过转抵押，也可以象钞票在银行一样产生乘数效应。QE大肆收购长期国债和MBS债券，实际上已经有点玩脱了，长期国债利率都有负数的了。现在不得不通过逆回购向市场释放债券流动性，同时还不能给市场以可能紧缩的信号。联储也有难处啊！
家园 当债券预期利率接近为0的时候买进债券的目的何在？ 我仔细看了你的几篇文章，美联储逆回购确实是卖出国债。回购的本质是销售，卖出某一样东西，但在约定的时候买回去。逆回购和回购说的是同一回事情，不过是不同的立场。
因此，当一些文章中主语不明的时候，就会出现理解歧义。就是我用回购，逆回购去搜索，发现一大堆互相矛盾的文章和词语解释。你引用的几篇文章，多少都有这个毛病，讲交易不讲交易主体，一会儿是交易商，一会儿是联储，而他们是互为对立的对手，一方是回购，一方就是逆回购。
逆回购工具降低了美国国债抵押品的稀缺性，因为美联储把证券出售给合资格的逆回购工具交易对手方，也就是向市场供应美国国债抵押品。同时其从金融系统中抽走“准备金”，在美联储资产负债表负债端的“准备金”被逆回购项所替代。特别需要强调，这种准备金的抽离并没有改变美联储注入的总体流动性。它只是把流动性从银行转移到非银行，包括货币市场基金和政府支持企业（比如说两房）。当债券预期利率接近为0甚至为负的时候买进债券的目的何在？原来08年后一些机构为了追逐已经暴跌过一轮的资本市场的一些短期机会，把手头的债券卖出，行话说就是回购--带一段时间后买入合约的卖出，筹集资金参与市场投机。
不曾想美联储开始QEx.0， 市场上的国债越来越少，原来的吃进债券的可能已经转手，到了需要买回的时候买不到了，于是违约率越来越高，而违约惩罚也越来越高，最后到了3%，所以最后负利息债券也有人买。
这样的局面大大地打击了投机炒卖资本市场的动力，于是美联储又顺应形势，推出逆回购，卖出一部分手头的国债。让一部分卖出国债买股票的投行不用担心买不回国债，安安心心地留在资本市场。
这就是为什么美联储宣布退出QE反而没有人担心市场流动性缺乏，甚至标普指数再创新高。因为大家知道有联储后面的逆回购。由于美国各银行在联储有高达2.4万亿的准备金，这个变化没有让市场的现金变少，反而让市场多出了国债，流动性没有变少，反而更多。
有人非要和我较劲怎么办？毕竟准备金名下的钱少了。其实美国银行的准备金不像中国那么重要。美联储给各大行的隔夜贷款利息是0%，实际上就是有要就给，无需利息，也没有严格的额度限制。所以多一点少一点，就是要一个数字。只要无限制再贷款政策不变，只要隔夜贴现率为0这个现实不变，美联储的宽松政策实际上就没有变。
只要有人承诺给我免息的无限制贷款，在赌大小的赌场，我一定是最后的赢家。这就是道指屡创新高的根本原因。
家园 国债利率可以低于通胀，但议会政客没有一个敢按通胀比来涨税 这就构成一个政治经济三角矛盾，联储局可以一手卖，一手买。键盘敲敲，几千几万亿资金流转。QE救市，但最后买单交利息的是联邦政府，议会不涨税，要交的国债利息必然要挤走别的政府支出。国会说客们又要挤破门，争说我们的项目绝不能减，帝国存亡在此一举，一票重千钧。而国债能有市场绝对取决于联邦政府不会不还钱，要赖帐的政府就不用再想什么QE了。所以经济一回暖，政府税收入有望增长，QE就必须结束。
家园 这就是传销 不就是玩老鼠会的游戏吗，跟传销差不多，只有在不断有傻钱源源不断投入，就能玩得下去。但是，哪里还有傻钱供老美来玩呢？原本瞄着土共，但土共就是不上套。玩累自己了吧，哈哈。
家园 乡试吧！毕竟只是一个省！ 送花成功。感谢：作者获得通宝一枚。
作者，声望:1；铢钱:16。你，乐善:1；铢钱:-1。本帖花:1
家园 中国的地方债也是一个大数字 re:只要美国的双赤字没有改变，...16万亿的债务，5%以上的利息，每年8000亿美元的负担足以摧毁一切狗屁精英的努力
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中国15万亿以上的地方债（实际可能更多），5%以上的利息，每年至少8000亿以上的负担。
如果中国的地方债是30亿的话，这个负担更加可怕。
反正大家都是比烂的时代，没有最烂，只有更烂。