主题：【原创】老拙侃股票（19）新年里的头把火，一场大战在眼前 -- 老拙
家园 是最好看的，也是最好的——在我看过的里面 首先，全部都是在回答大家最关心的问题，而不是自说自话。您看他的小标题：
买股票的长期收益如何？买股票的长期风险如何？投资选择，紧抓行业龙头
投资思路，两条投资主线
股市形势，2007年中国股市＝1982年美国股市
等等。而且文字也很流畅。
第二，他不是没有说到风险。开头就说到美国大牛市中出现的一系列大跌事件。回想起来，这些事件哪一件不是叫人心惊动魄？但是，指数仍然是在上升的。所以，不论老拙如何分析“金融大鳄”的可能，老拙的2个中线组合仍然是满仓的。就是这个道理。
第三，我认为他说的很有道理。比如
在一个向上的经济里，买股票远远好过其他投资。既然这是一个事实，为什么还是有人愿意买低回报的债券呢。原来的理论认为持有股票的风险比债券大，所以要有风险补偿。也许短期持有是这样的，但是一旦持有15-20年，股票实际年回报率的标准差就小于债券和国库券；如果持有30年，股票风险只有债券和国库券的3/4。现在行为心理学已经很好地解释了人们不愿持有股票的原因：股票总是会下跌，而跌10%给人造成的痛苦要远远大于涨10%给人带来的乐趣，人们不买股票是为了规避这种波动带来的痛苦。从历史经验看，即使最保守的投资者也应该把大部分金融资产放在股票里。中国国民将逐渐意识到这一点，这就是一个投资者教育的过程。别忘了，我们居民储蓄有16万亿元。
长期持股并不是认为市场不会下跌，而是坦然等待美国1987年那样的下跌。如果400年来没有人可以判断这样的下跌，如果彼得林奇和巴菲特也不能判断，那么说明上帝不准备让你来干这件事，我们就是随时满仓等待这样的大跌，收益将会远远大于损失。
如果我们在连年9%的GDP高增长之下都不敢长期持股，那还怎么投资。当然，要买那些10年后不会消失的股票！
如今的中国，整体的工业基础终于形成。这是一个庞大的制造业产业链！现在全世界也找不出第二个国家达到这样的产业聚集程度和产品配套能力。因为是市场推动，所有环节齐头并进，互相配套。这样强大的完善的工业基地，加上上亿高素质劳动力聚集在这个工业基地里，形成一个历史上没有出现过的工业巨无霸，这已经是一个事实。而且一个关键的进步是：我们的工业发展到2006年，人力成本已经不是唯一的竞争力，现在的优势是，成本控制的系统工程已经建立起来，包括资源整合能力、配套能力、管理能力等等，势必通吃全球的各个产业。
到2006年，我们确立了这个全球最完善的最长链的工业基础，下面的发展基本上没有很大的阻力：向外继续扩大全球市场(我们已经找不到什么对手了)，向内则是中国自己的工业化进入加速推进阶段。
第四，他所说的两条投资主线，我非常同意。当然条件是大资金做长期投资。
这两条主线就是“产业转型”和“能存续十年的行业龙头”。
在这个主题下，到底是哪些个股，则可以见仁见智。
比如我们现在选出的个股：
[宝新能源]——属于产业转型类；
[豫光金铅]——属于产业转型类，同时是铅及再生金属龙头；
[赣粤高速]——属于产业转型，已经被林园和许多业内分析人士看作高速公路发展模式的领头羊；
[东方电机]——整体上市后成为电机行业的龙头企业；
[驰宏锌锗]——锌行业龙头企业。
这些企业相信存续十年以上没有啥问题，而且应该是高速成长的十年。而且，相比较他选的那些个股（我不是说那些个股不好），咱们这些股的最大优势在于2007年动态平均市盈率低的多。上述这些个股07年动态平均市盈率估计也就10倍多一点。其中，[豫光金铅]、[驰宏锌锗]07年动态市盈率不到10倍；[赣粤高速]10倍；[东方电机]11倍；[宝新能源]20倍。
最后，唯一一点我觉得需要说明的是：美国的“漂亮50”不等于中国的“最大50”。
家园 他们可真乐观啊... 家园 只可惜没有豫光金铅.拙总分析一下啊. 家园 送花.
家园 花老拙,又有大作,最近确实很奇怪,老是拉那几个巨无霸 这个礼拜大伙天天看别人吃巨无霸确实很恶心,连报社的记者都烦.看看人家北京晨报26号的新闻
http://www1.cfi.net.cn/newspage.aspx?id=20061226000207出报告的人脑子有问题 工行员工万个暴跌理由2006年12月26日 07:50:30 中财网对于老拙说,是国际游资在推高指数方便以来砸下来卖空赚钱,我倒不认可,这茬这种涨法,其实就是居民储蓄开始逐步转变为居民投资的开始,以我身边的例子为例,连我家邻居几个退休大妈也被银行的销售员股东下,把相当部分定期存款转出来买基金去了,这周连吃巨无霸,估计也是这些基金在做年底的绣花工程.让年报更好看点,方便推销开放基金.
家园 拙总看一下这个: １２月２４日的文章是针对２３４３点收盘指数而言的，并放出了"暴涨必有暴跌"、"要防止股市大起大落"、"管理者也要成熟"的重话，但此后工行、中行、联通、长电依然轮番涨停，５天又涨了３２０多点，轻松越过２４００点、２５００点和２６００点。如此疯狂的走势，得不到控制，除了基金的暴炒以外，更重要的是大集团的利益。例如，中央汇金公司以１元入股的工行和中行，在以３元发行时，就获利１万亿元；涨到５元时，就获利２万亿元；若涨到７元，就获利３万亿元，相当于一年的财政收入。同时，大盘蓝筹股的国有大股东也获得数倍的利润。这便是工行和中行市盈率高达４０多倍，市净率高达４倍多，大大超出传统的估值标准，还敢连连涨停的深层原因。
出处:http://cn.biz.yahoo.com/070102/16/kgrp.html
google了一下,这个中央汇金公司好像是代表国家的啊,难道也可以进入市场这样炒...?
如果是真的,那他们要炒到什么位置才收手呢?
家园 支持老拙, 我现在也拿着一些这样的票 一定会涨的, 比如0822
家园 请问，能从股票行情软件中看出企业的现金持有情况么？ 老虎基金是怎样袭击香港的
值得注意的是，这是张买单而不是卖单。老虎基金在整体上十分看淡香港，何以斥巨资购入香港电讯？事后看来，这宗单的构思十分精巧：其一，老虎基金预期港元同业折借利率会大幅上扬，持有大量现金的香港电讯会直接得益；而且高企的利率对银行及地产会打击很大，但对当时拥有垄断地位的香港电讯的业务影响不会很大。其二，购买具有垄断地位的公用股亦是老虎基金沽空对利率及经济周期敏感的地产股、银行股的对冲。家园 回复各位，放一块儿说 没有想到，老拙的一点推测引来了如此多的讨论。老拙不便一一回复，就在这里一块儿说说想法：
首先，国际金融资本或者说基金分了很多种，比较保守的、比较合规的，也有比较激进的。老拙所指并不是全部的国际金融资本和基金。所谓国际金融大鳄是1998年东南亚金融风暴中，马来西亚前总理马哈蒂尔给对冲基金巨头索罗斯的称谓。马哈蒂尔怒指索罗斯为“金融大鳄”。
我们知道，QFII是“合格的国际投资者”。他们受到严格的监管，同时他们与客户的契约也不允许他们去炒作。本人的观察，QFII在A股市场上的投资策略，基本上是买入行业龙头（不太管市盈率高低）长期持有，除非这家公司业绩大幅下滑。他们认为，凡是行业龙头，必定是激烈市场竞争的佼佼者。长期来看，随着市场的整合，必然最终胜出。这种投资策略，老拙认为非常有道理，而且相对简便。关键是对于他们的境外客户，非常地便于解释。
美国的养老基金就更保守。直到12月底，美国的养老基金才宣布今后可以投资中国大陆A股。
老拙所指不是这些基金。老拙指的是类似当年“量子基金”、“老虎基金”这样的对冲基金以及比他们更加激进的国际大炒家。这种性质的国际资金，其投资理念恰恰就不是买入长期持有，而是瞄得准准地，看准了机会，抓一把就走。索罗斯为什么把他的基金命名为“量子基金”？德国物理学家海森伯格发现了量子物理中的“测不准原理”，而索罗斯对国际金融市场的最基本的看法就是“测不准”，他认为，金融市场毫无理性可言。而正是这种不理性，造就了巨大的套利空间。这个理论，是索罗斯在20世纪70年代提出来的，并且在92年对里拉、英镑贬值之战，97年对泰铢贬值之战中将对方政府击败，一路大获全胜。所以，他的这一理论，在90年代引导了一大批这类的资金和基金，最著名的还有“老虎基金”。但是，索罗斯在中国这两个字面前停止了他的步伐。港币贬值与香港政府（其实背后是整个中国）之战，输得一塌糊涂。从那以后，这类国际资金有所收敛，但并非灭亡。最近，泰国政府的所作所为，防的就是这类进去炒一把就跑的国际热钱，而不是他们那儿的QFII。
第二，国外资金如何在监管下大量进入国内？这个老拙不知道（知道也不敢说啊
）。但这个东西基本上是个公开的秘密。在8、90年代，中关村还是“骗子一条街”那会儿，“街”上的人分为两种。一种叫“做货”的，指的是在电子市场里卖货的人；一种叫“做钱”的，指的就是用人民币换美子的人。您在中关村开个店，您从国内拿国际名牌去卖？那还不赔死您？您的上“做钱”的那儿，换点美子，再去拿“水货”来卖。对吧？
得，您想想，中关村一年卖多少个亿？
村里有句名言——“做货的不挣钱，做钱的挣钱”。
这还仅仅是一个小小的角落。
您再想想贪官们出境赌博。这边交一张支票，到那边就是几千万的输赢！
还有去香港购物，人民币、银联卡随便花。等等。
我有一个朋友，做美国私募民间资金，在A股市场投资，迄今已有9年，其中5年是大熊市。相信这仅仅是冰山的一个小角。
有证券公司统计，认为目前A股市场上至少有3000亿的资金“来路不明”。
第三，国内基金胆子是很小的，但却非常喜欢追热点。我们知道，06年下半年，沪指升到1500点以上之后，赶紧逃跑的就是国内基金，以至于造成一次中级调整，银行股集体下跌15——20%左右。反倒是QFII们，仍然在加仓买入，批多少买多少。所以，说他们在12月份追热点我信，说他们敢于把权重股拉出一个又一个涨停，以至于把工行整成全球银行市值第二，老拙觉得不太像。
当然，说一千道一万，这也仅仅是老拙的一个推测。但愿不是如此。如果确实是国内基金看好权重股而大量买入，那就是阿米妥佛的事儿啦。如果这些大型国企都能定位在30-40倍市盈率的话，咱们拿着10-13倍市盈率的确定增长股，那不就是在保险柜里数钱吗？
最后，关于[豫光金铅]，确实是没有大机构入驻。因此，老拙要提醒各位，它不会像老拙在10月、11月买入的[中华企业]、[赣粤高速]、[东方电机]那样，买了就窜。肯定上涨会很缓慢。因此，如果您也决定投资[豫光金铅]，一定要把这一点考虑在内。
作为老拙自己，愿意买入[豫光金铅]这样的公司，很重要的原因就是：晚上睡得很好。管他呢？反正2007年30%有比较大的把握了。
另外，在老拙的炒股历史上，这样没有被机构看中的股，曾经让我捡了很多的便宜。
比如，95年老拙进入股市，买的第一支股就是当时完全没庄[四川长虹]。有人说：不对！当时[四川长虹]的庄是财政部的中经开。这个中经开确实了的，在国债期货市场上把当时第二大的万国证券给整得破了产。它是[四川长虹]配股承销商，因该是非常了解长虹的吧？可是，中经开在95年年中，与上海交易所合谋，悄悄地把它手头所有的转配股都给卖了（当时证监会规定转配股不得上市）——连不能卖的都卖了，还能是庄吗？这事被股民告发，事发后，证监会不得以，宣布散户手中的长虹转配股都允许上市流通。长虹恢复交易后，开盘价10元。老拙是95年初12.5元买入，10送7，10配3转配7股价7元。总之按10元已上涨50%以上，大伙应该记得，95年是大熊市的最后一年。当时老拙在昌平做个劳什子小房地产老总，整日焦头烂额。股友来电话说：长虹开盘10元，快卖吧，中经开都跑了！老拙也去不了啊——那会儿正修高速，没3个小时到不了城里。到了96年年初，长虹跌到7.5元以下，25%没了，还剩25%。后面的事老拙说过了——老拙报告了领导，领导采纳了老拙这个瞎参谋的建议，把家里的锅都砸了卖了（好像加起来也就万把块），全买了长虹。
今年4月，老拙还是那个傻办法，专找市盈率低的。一季度报发表后，突然在A股最低市盈率中发现一个新面孔[宝丽华]，按一季度净利润计算的06年动态市盈率仅有不到5倍！赶紧查它的季报，发现这家公司从一个建筑企业已经变成一个用煤矸石发电的新能源公司，一季度净利润同比增长了3.5倍！我考，煤矸石是煤矿造成大规模污染的废品啊！
我给大伙儿看看它当时的前10大流通股东名单如下：
◇截至:2006-03-31 变动原因：06年1季报
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流通股东名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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1.中国光大银行股份有限公司-巨 798.67 6.23% 新进 A股流通股
田基础行业证券投资基金
2.钟五妹 104.77 0.82% 25.16 A股流通股
3.中国电力财务有限公司 103.41 0.81% 新进 A股流通股
4.张振亮 99.29 0.77% 20.61 A股流通股
5.刘政文 94.00 0.73% 新进 A股流通股
6.张振荣 93.60 0.73% 21.60 A股流通股
7.谢兆星 90.83 0.71% 37.83 A股流通股
8.陈晓雨 84.63 0.66% 新进 A股流通股
9.周巧霞 80.00 0.62% 16.53 A股流通股
10.林绮玉 76.40 0.60% 18.54 A股流通股
总 计 1625.60 12.68% -- --
请注意，这家公司的煤矸石发电是在2005年就已建成，到第4季度已经产生很好的效益了。
后来呢？
后来请看图：
不过，即使到了06年3季度，还是没有多少基金看好它。上面的光大巨田，持股量从798.67万股减持到242.77万股。全部基金的持股量也仅剩500万股了。
但是，在第4季度，基金利用它定向增发的机会以低价大量增持几千万股。为了力挺月色MM，老拙将用这个案例写一篇分析，说明散户为什么要买基金。
好，还回到[豫光金铅]上来。老拙倒是不怕基金和机构不进入，真正怕的是：[豫光金铅]是否有老拙没有发现的问题？
如果朋友们发现，[豫光金铅]存在老拙没有发现的问题，请赶紧告诉大家。多谢，多谢！
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)家园 拙总多才多艺啊 拍戏,导演兼制片
炒股也炒的风生水起