主题：【老拙侃股票60】现金对价拖累[东方电机]整体上市后业绩 -- 老拙

投资建议：增持

本次交易完成后，公司将成为具备完善发电设备产品系列，更具有核心竞争能力和

国际经营能力的上市公司。根据公司的收购计划公告，假设2007 年1 月1 日并表，

公司的合并备考盈利预测为，净利润206359.83 万元，其中归属于母公司所有者的

净利润为205854.55 万元，相应的公司2006 年备考合并的每股收益2.624 元，2007

年备考盈利预测的每股收益为2.52 元，假设2007 年7 月1 日和10 月1 日分别完

成两次收购，公司的模拟备考盈利预测为，净利润147432.76 万元，其中归属于母

公司所有者的净利润为143677.00 万元，相应的公司2007 年模拟备考盈利预测的

每股收益为1.80 元，但我们认为，公司的预测偏保守，两种情景下公司的EPS 将

分别达到2.70 元和1.90 元。

以一个完成会计年度计算，公司2007 年EPS 将达到2.70 元，公司作为

发电设备的龙头企业，必将充分受益我国经济的高速增长所带来的行业景

气，可以享受20 倍PE，公司短期合理股价为54 元，维持“增持”的投

资评级。