主题：投票【原创】你还持有多少包头铝业可以参与整合投票？ -- 陈经

前段被吓出了一半，两个板又出了400。。

一直拿着，就是不动

做大做强,背靠国家政策扶持,实施内外兼并的大规模资源扩张是宏观的国家战略.可以想象未来几年中铝强劲发展势头!

以中铝的的一贯作风,中铝是有计划实施其兼并扩张的方针战略."择机"整合包铝为什么择在6月12日,而不选择早几天在包铝跌至19元的时候?在有色板块如日中天的情况下,中铝的表现为什么不温不火,有失龙头大哥的风范?中铝每天收盘价的上下几个价位堆积了无数和筹码,似乎中铝每天的收盘价被人为控制,精确到每一分钱,为什么?香港的H股股价为什么震荡许久,老是涨不上去?太多的为什么?这么多的疑问,在昨天中铝与包铝双双宣布停牌之后,顿时全部豁然开朗.

6月12日,整好是中铝上市第26个交易日.以中铝的作派,是喜欢以25个交易日的加权平均价做为所有测算的数据依据.中铝上市未到25个交易日,无法宣布停牌整合,让包铝几天从19元涨到27元也是没办法的事,不过按中铝的25日加权平均价理论,包铝也是同样的测算,因此虽然包铝多了几天大涨的交易日,对总的平均价影响还不是很大.对中铝来说,还算可以忍受.

中铝的股价为什么受压制,我想这跟定向增发价有密切关系吧.大股东当然希望定向增发的时候,二级市场的价格当然是越低对大股东越有利.所以不管是A股股价还是H股股价都<暂时>涨不了,

不过,一旦确定增发价格了,那就有同脱疆的野马,非大涨不可了.

关于整合包铝,我分析认为将以下面方式进行整合:

1.先由包铝集团出面以现金溢价方式私有化包铝.如果由601600直接出面是最愚蠢的方式,将不得不召开601600股东大会,面临H股,A股股东大会投票反对的两难局面.而由包铝集团出面,名正言顺,且无需召开及通过601600的股东大会的表决.只要包铝股东大会表决即可.

2.包铝集团收购完成后,再作价转让给中铝集团.官方程序,因为直接由包铝集团转让601600名不正言不顺,没那个说法.更没法律依据,因此,这一步必不可少.

3.中铝集团再将包铝原铝资产及旗下其他原铝资产如连城铝业等一并作价,以601600向大股东中铝集团定向增发的方式注入601600.完成整个步骤.这里有个定向增发问题,大概就是将这些要注入的资产评估一个价值,再以二级市场25个交易日的加权平均价为依据,换算成多少股份给大股东中铝集团,然后这些资产变成601600的资产.即所谓有偿注入.最终大股东对601600的持股股份增加.而601600的每股净资产及收益也增加.如果是这样的定向增发,那么很明显,二级市场价格越低,大股东得到增发股数就越多.

由此我推论用换股的方式不太现实,这主要涉及到中铝A股及H股股东大会表决被否决的风险.用发行短期债券,以现金收购方式私有化包铝可能性几乎90%以上.