主题：【老拙侃股票89】实盘第36周汇报 ——大盘即将启动 -- 老拙
今天收到嘉实发来的电子邮件：
我也购有基金，在本次调控中没有做“波段”，并不大后悔。是出于宁愿选择抱持一种信心。
另外，确实与“从北苑到太古”兄有同感。花送老拙之认真不辍的精神！
基金做波段,会弄乱布置,而且,那么多好基金关了,想买可能也买不回来.买了基金,就把自己当主力好了,不能散户思维了.
所有的这个版面里唱空的人里，还是搏傻兄最可爱，按照诛心之论看，好多空头都没有搏傻兄这么纯粹。
我记得脖子得那个结论貌似很有道理，“收益的５０％来自正确的判断大势－－牛市还将继续，受益的３０％来自对版块的判断，只有１０％来自对个股的选择”。而
从我前几天的图来看，精选个股绝对是最重要的，随着持有时间的积累，更见其优越，因为，中信相对大盘或者基金的涨幅：
2年 1年 6月 3月
中信 20000% 550% 63% 30%
大盘 500% 200% 25% -5%
可见，只要精选个股，随着持有的时间越来越长，收益会越来越超越大盘。当然，前提是老拙这样的量化精选个股。
不是说老拙的方法就是价值投资或者说一般投资的最高境界，但是对于“一般”投资者来说，我觉的老拙的方法无疑是最适合的，最接近正确投资方法的。
虽然很多人都很肯定是年内就要推出。但是我觉得不太乐观，因为从沪深300指数来看，为了让指数更能反映真实情况，管理层至少会等到中国移动，中油海服这些大盘股上市的差不多了才会推出。
光大银行重组进入最复杂、最微妙也最关键的时刻。11月28日，光大银行将召开临时股东大会，审议表决中央汇金公司入股光大银行的重组方案。方案能否通过，决定着光大银行的重组能否顺利启动，能否抓住重组－引资－上市的最佳机会化险为夷，甚至在某种程度上决定着光大银行的未来。
11月2日，唐双宁刚刚与汇金公司总经理谢平完成谈判，商议了新的方案，汇金1元每股购买光大银行200亿股新发行股份，老股东暂不缩股，平息了老股东最大的愤懑。
但争议远没有结束。“汇金公司给光大提出的方案非常苛刻，对光大而言可以说是一枚苦果。但光大只有吞下这枚苦果才不会死，不吞会有死的危险。”一位了解重组方案的人士得出一个无奈的结论。
问题就在于，股东们会接受这个苛刻的方案吗？目前光大银行法人股市场转让价急攀至8元每股，股东还会同意汇金以每股1元的低价入主光大吗？目前光大集团及其关联公司持有光大银行45％股权，另55％股权的分散持有。根据公司法与公司章程，须到场股东所持股权的三分之二同意，方案方能通过，否则一切推倒重来。
这是一步险棋，光大银行的重组能否按照既定的方向推进，答案就在股东大会。
唐双宁的六天五夜
“我对不起你们，多年来没有给你们分红。”唐双宁低调的开场白，立刻拉近了与来客的距离。来者是光大银行的股东，这些抱着满腹牢骚与委屈的股东，将为光大银行的重组投上关键一票。
唐双宁第一句话就切中了要害。自2004年以来，老股东们没有在光大银行拿到一分钱的分红，连续三年没有看到银行的年报，抱着对大股东无节制地占用银行资源的愤怒，以及对银行恢复健康机能的渴望，遥遥无期地苦等了多年。
现在机会来了，但这可能是一个令人痛苦与踌躇的机会。汇金公司为光大银行注资，并没有像对待工行、中行、建行等那样慷慨，毕竟光大银行并非国有银行，为其经营不善买单不合情理。从投资收益角度，汇金注资条件苛刻，并且出价远低于市场报价，这令光大银行老股东颇为不满。
到宾馆与唐双宁直接面对面的股东有四家：白云机场、佛山照明、广州制药、奥迪股份，其中有董事长，也有高管。他们苦恼、徘徊——抱怨光大多年没有给股东分红，抱怨汇金入股太低。当年他们是以接近2元的价格参股的，加上时间成本，总体成本早就超过了2元，何况现在的市场价已涨到了每股8元。所以，对于汇金的加盟，老股东们犹疑不定。他们质疑，既然汇金能低价购买新发行股份，老股东更应享有优先配股权，这样或许还可降低他们的投资成本。
老股东们进一步提出应当在董事会中设立中小股东代表的席位，以维护中小股东的利益。在现有方案里，13名董事会成员中汇金占据6个席位，光大集团占4席，另设三个独立董事，没有给中小股东代表预留席位。唐双宁表示会考虑股东们的意见，同有关方面协商董事席位的设置，尽量维护中小股东的利益。
“现在海面上是狂风暴雨，大家不要介意谁多喝了一口水少喝了一口水，最重要的是要把咱们这艘船平平安安地驶到岸边去，这样大家才能都分到水，否则都得死。”唐双宁试图用最浅显的方式讲清整体利益与个体利益之间的关系。
既要为光大银行护航接受汇金的条件，又要保全老股东的利益，“船长”唐双宁夹在中间，左右为难。他所能做的，就是与老股东推心置腹，动之以情，晓之以理，暂时搁置个体得失，把危船驶向彼岸，才能保障光大银行的生存与发展，保障所有人的长远利益。四家股东终于被唐双宁的诚意和“道理”打动了。
在广东的六天五夜，唐双宁除了会见四家股东和数家大客户，还密集地拜会了十多位政府官员，包括广东省省委书记张德江、省长黄华华等，以及广州市和深圳市市委、人大、市政府官员，向他们介绍光大银行的改革重组，希望取得当地政府的支持。
知情人士说，唐双宁之所以选择去广东，乃因为广东与上海、北京是光大银行的三大重镇，无论资产规模还是业务量都居全行前列，且有多位股东在广东。其他几位行级干部以及分行都接到任务，要尽可能地向各地的股东讲明本次重组的利弊，争取股东的理解和支持。 “两弊相权取其轻”
光大银行的重组不是没有选择，但举棋不定恰恰是光大重组的最大障碍。
了解内情的人士透露，唐双宁之所以能够说服谢平放弃老股东缩股的想法，一个重要的谈判砝码是，光大银行已开始探索另一套市场化重组方案。在与汇金公司拉锯的那段艰难的日子里，光大银行同若干家大投资者进行接触，投资方非常积极，甚至立刻承诺了投资额度。另一方面，光大银行也向国务院有关部门说明了重组的难度，表明如果汇金入股不成功，则需要换成市场化重组方式，取得了相关部门的谅解。
得知光大心猿意马并已经开始行动，汇金公司才在一些关键条款上作出了一定让步。比如，同意老股东暂不缩股，根据今年盈利弥补历史亏损的情况，再考虑是否在汇金入股后新老股东同时缩股。另外，汇金还同意把原方案中光大集团的董事会成员名额由2名增加到4名。
然而，经过艰难谈判的方案，依然是一个对老股东比较苛刻的“苦果”。唐双宁选择把这枚“苦果”咽下去，原因只有一个——时间对光大银行来说最重要，一旦错失良机，变化难以预料。
“再好的种子也要在春天播种，如果放在秋天，种子再好也结不出好的果实。”在深圳分行和广州分行举行的两次员工动员大会上，唐双宁打了同样的比方。
唐双宁向员工们仔细地解释了他的选择。如果要重新论证市场化重组方案，向各方进行说服、解释工作，在目前的内外部运行机制下，至少半年才能办下来。再加上谈判、入股等具体操作环节，市场化重组方案需要1年左右的时间才能完成。而“留给光大的时间不多了”，如果等到明年年末才完成重组，再引资、上市，资本市场可能不复今日的盛况，光大的很多问题都无法解决。
参加了动员大会的一位人士透露，唐双宁最担心的是，如果汇金入股的方案没有通过，一是员工的情绪可能受到很大影响，一旦士气低落，可能会造成人才流失，工作懈怠；二是光大银行已经有三年没出年报，今年再不出的话，即便已谈了八分成熟的合作者也可能因此看淡银行的发展，半途而废，使光大银行的业务发展受到很大影响；其三，一年之后，随着市场条件的变化，那些投资者曾许下投资诺言将变成“松果”。
“两弊相权取其轻。”这就是唐双宁的选择。
老拙，诸位河友。
Long time no see
没来的因素很多，一开始是和谐因素，然后是这一段忙的不可开交。而且当时在等调整，基本就没怎么观察股市。
还有一个因素是，在实盘清仓太钢之后，我持有的股票和实盘已经没有什么交集了。轻阳也不说宏源之后，个股就没什么好看的了。
大盘从9月中旬之后，基本就是几个权重股的表演了。其实对绝大多数股票来说，从那时起就已经进入调整了，指数的暴涨和大多数人并没有什么关系，比如说我自己。
大盘在周四跌破5000点之后，周五一度跌破4900之下。看似气势汹汹，其实不然，跌破5000点其实也只属于突破6000点的那些股票，很多股票在周五的低点没有低于11月12日的低点就是明证。
这次调整和530的调整有相同也有不同。
相同的地方是，大约在离指数顶还差几百点的时候，先知先觉的大资金开始派发离场，但是指数依然被推高到相当程度，管理层出手干预后，指数暴跌。
不同的是，530前是大资金在3600点上开始离场，但是汹涌疯狂的散户资金将指数推到4335点，所以管理层出台的政策是调节印花税。
而这次是，在大约5400点之后，同样是先知先觉的大资金先行离场，530调整之后变得非常有钱的基金利用17大前的政策真空推动指标股，将指数推动6000点之上，所以这次管理层出台的政策是限制基金行为的44号文。
现在以金融+地产为标志，当然也包括中信证券在内的指标股很明显的出现了补跌，那么，基本可以明确，大盘在这里基本见底了，尽管不排除指数还有可能跌破5000点甚至4900，但可以明确的说5000点以下属于空头陷阱，反而是抄底良机。
至于说大盘见底之后，会不会就此启动，很难说。我的看法是未必，基于众多不确定或者说不利因素，比如外围市场的弱势，美国经济有可能疲软，通涨压力带来的调控预期等等，大盘在近期比较大的可能是在4900甚至更低到5460这个区域内磨一段。从技术上看，9月28日和10月26日的低点到11月15日本次反弹高点的连线就是5460一线比较近期难以突破。
我不知道还有多少河友手里有钢铁，反正我目前重仓钢铁。依然是鞍太。在此说两句钢铁的废话。
钢铁现在利空不少，宏观调控，出口受限，铁矿石涨价，节能减排。所以三季度钢铁业绩普遍环比下降，股价也是一路下跌，呈破位走势。
但是希望往往在绝望中产生。对行业来说，供求关系摆在那里，明年国内需求仍在大幅增长，出口即使受限但由于国内外市场的价差依然存在，即使不能大幅增长，也不会大幅下降，而新增产量在扣除淘汰的落后产能后并不是特别大，所以明年的供求关系基本是供需平衡甚至略偏向供不应求。
对普钢来说，钢价已经稳定乃至上涨，部分品种已经创了新高。对不锈钢来说，镍价已经稳定，钢厂出厂价格也开始上涨。钢材涨价不仅可以化解铁矿石涨价的压力，而且对大幅提升钢铁行业的盈利能力。这一点，之前关注过太钢的河友应该有感受，镍价最高的时候，就是太钢效益最好的时候。镍价跌了，不锈钢价格大幅下跌，太钢的利润也就大幅下降，反应到股市就是股价大幅下跌。
还有钢铁行业的估值优势依然存在，鞍钢市盈率最高的时候，也没有突破30倍。
这么说，不是让大家现在去买钢铁股，而是对那些现在还持有低成本的钢铁股的河友来说，钢铁股还可以持有。既然在大跌的时候没有抛，现在就更没必要抛了。
最后，说两句题外话。
好久没来，发现这里变热闹了，热闹的原因当然是有争执。
在这里看到的是价值投资和趋势投资之间的争论，在别的地方我还看到价值投资和技术分析间的争论。这种类似于华山剑宗气宗的争论在我看来全无意义。
自己的人民币总归是自己负责，顶多是家里领导负责。选择什么样的投资方法，是成年人的个人选择。没必要用自己的选择去否定别人的选择。
这回不会立马消失不见了把？
我同意博兄的看法，应该不会那么快就要启动了，大家还是谨慎一些，顺便看看中小盘里面有值得长期投资的股票吗