主题：也来谈谈，所谓价值投资 -- hillwan
不认真交流也是我的错？
楼主已经把来意交待清楚，就是因为被“远征”要进行“逆袭”捞回来，俺完全理解楼主的心情，并且表明了支持楼主的态度，倒是阁下这样交流恐怕有违楼主的本意吧。
不过就我看到的一点点介绍，在比我们发展得早的美国股市中，
70年代前，是没有所谓价值投资的，因为那时公司变动很激烈，即使是蓝筹股，也很有可能倒闭
能活下来的股神或者股民，多半都是避开熊市，等春天的迹象明显了，才出来入市
话说，能买在998点的有多少人？
那在1300点买入然后跌到998的人，跟从998涨到1300点才买入的人，收益会有差别？
差别是有的，那就是后边买的人，在前1300到后1300之间，能多赚几个利息钱
这我就觉得冤枉鸟
不认真交流也是我的错？
楼主已经把来意交待清楚，就是因为被“远征”要进行“逆袭”捞回来，俺完全理解楼主的心情，倒是阁下这样交流恐怕有违楼主的本意吧。
我又不是楼主，不知道楼主的本意
子非鱼，安知鱼之乐？
挖卡卡卡：）
evilpanda 2008-08-26 20:42:46 1755110 复 1755099 请问陈经同学，reinvestment风险如何规避呢？http://www.cctongbao.com/topic/1754986/1
简单地总结，就是认为现在熊市的价格低，以后的牛市总会来的，死捂即可？
那么，俺想问问，再投资风险呢？死捂的机会成本呢？
http://www.cctongbao.com/topic/1754986/1
而且熊市没完结前，继续下跌的机会肯定比上升大，那为什么不现在离场，在趋势明显转变后再入市呢？
sandyi：陈经大一直没理会这位的发言，可我觉得这位说的在理
既然无法判断最底部在哪里，在股市有迹象转暖的时候再入市，风险不是更低么
价值投资，也要讲究回避风险吧
不论是15到60，还是26到60，你做得都是高抛低吸。你获利的基础是能涨到60，或者说涨到比26高。问题在于，你凭什么认为能涨到60？而且还是几年后。没有这个依据你不就是赌博么？
如果大家都觉得最高点是60，那么根本就到不了60，你的做法无非就是别人认为能涨到70，到60你就卖了，这是个零和游戏，和投资有什么关系。
这就是他们的依据。
你凭什么认为不能涨到60？请给出你的依据来。
尽管投机和投资在形式上是一样，都是买卖股票，但是他们的依据就是价值分析。
我是不是可以斗胆请求哪位大人贴一贴中信的分析
逻辑非常清晰，不愧为计量经济学出身。
第四第五节有对中信的市盈率与市净率估值。
陈经大居然是把每年的年收益率做算数平均，faint死了，平均年收益率没有这样算的。。。
其他的我慢慢看，不过，老拙大人在后边不是也说了吗，要随时调整预测，而且老拙大人对金融股的成长性也不大看好看，原文如下：
那么，在市场已经基本回到起点的情况下，有没有业绩增长确定、市盈率很低，就象模拟盘和实盘当初发掘的那些个股呢？http://www.ccthere.com/topic/1562561/2
目前我还没有发现。市盈率低的金融、地产，业绩不确定性都比较大；业绩增长比较确定的新能源、煤炭、农业等市盈率都很高。
业绩增长确定性低的，市场给予相对的低估值；业绩增长确定性高的，市场给予相对的高估值，是目前A股市场的一个显著特征。去年，我们还可以找到业绩增长十分确定，市盈率却很低的股票，今年就很难找到了。这是A股市场正在与国际接轨的重要特征，所以欧大师的第16课，把“价值投资”与“成长性投资”分成了两种方法，比如在美国市场上，谷歌和百度的PE都超过100倍。这种接轨，意味着今后投资股票的难度和风险进一步增大，也意味着必须更长远地看业绩成长性和更长时间地持有才能真正获利。而更长时间的持有，恰恰体现了风险，因为时间的增长，意味着遇到系统性风险的几率增大了。与此同时，更长时间的持有又能够规避系统性风险，因为短期波动时的低谷股价，与中长期投资者实际上并没有什么关系，除非忍不住在低位割肉。相反如果能够由于中长期眼光与市场发展取得一致，就能够取得相当好的收益。
其实啊 这就是宏观与微观经济学为什么要分开来得缘故
其实陈经现在在硬撑而已 LZ杨柳同学说得全是教科书正论，根本不要想辩驳
不过那 炒股亏了也并不说明陈经得宏观分析得理论有问题 其实伟大得宏观经济学祖师之一的凯恩斯巨巨当年也一样在股市里赔个精光
与宏观面对应的是一揽子投资组合的整体表现 而不是某一个个股
个股 这个和中国经济大势完全没搭架啊 逆市大涨和逆市大跌的个股前例多的很
LZ杨柳同学自己也是银行业高层 我恐怕他连哪一位在那只股票做庄都打听清楚了
陈经的大问题是他懂宏观 不懂微观/财务这块，加上也不是金融圈子里的打听不到内幕消息，所以只能根据第二手消息分析
可这样就被庄家摆一道了
你可以百度下这2个新闻
包销被套+大非解禁 中信证券“祸不单行”
中信证券 炒权证导致32亿浮亏 准备靠举债过冬
俺才跟计量经济学沾点边。
一，资金没有时间成本，
二，资金可以无视通胀
三，该股能在退出股票市场前到达一个比现有价位更高的价格
这样就可以死捂了。
芙蓉姐姐