主题：【原创】从雷曼的破产谈起【1】银行的运作模式 -- 定远麾下

其实现代金融业就其投资者和雇员占有的价值对其贡献的比率而言，是极为低效率的。商业银行吃利差，投资银行吃信息流动不完善，但问题是。现在的技术条件下，利差和信息不完善绝对没有那么高。因此就以高杠杆来补充，高杠杆必然意味着风险和收益的不对称：承担风险少，获取收益多。

设想以后可以这么解决交易中介问题：就直接以国债为交易中介，货币可以取消，或者货币与国债建立很直接的对应关系。国家也不再非要消灭赤字，实在没有赤字就减税。老百姓也不要有什么让后代人背债的负罪感了。国债-货币只不过是社会共同体提供的一项公共产品罢了。这样，以利差为基础的商业银行可以结束其历史使命了，由于货币的概念的变化，甚至中央银行也需要重新考虑其地位了。当然，财政不能乱花钱，这非常重要。

至于私人投资，应该提高股权融资的比例，而把私人债权融资限制在补充角色。当然从股权到债权不是只有一条分界线，可以有许多不同的过渡层次。

至于资产市场的波动，目前的剧烈波动确实表明必须削弱某些商品的资产性，尤其是房地产。市场应该设计成能够降低在支出和实际消费之间的时间上的不同步，要明确，房地产消费其实不仅是消费房子，而更是消费房子的周围，因此有必要用税收等办法体现出这一点来。