主题：【原创】梦幻泡影之一　美国金融危机 -- 井底望天

第一篇

生清贫兮一白丁，死困骞兮破皮囊。

居陋室兮册满璧，执残骸兮弃山旁。

一

也许有人会问，为啥笔者的这部书取了这样一个名字，是什么寓意？

佛家金刚经有偈曰，一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观。

在大国游戏里，笔者的看法是将来这个世界是两个大国的游戏，而这两个大国在中亚和中东的博弈，将是未来世界的主要看点。而在这两个大国的框架下，一个无法统一的欧盟，一个不甘落魄的俄罗斯，一个抬不起头的日本，和一个不知天高地厚的印度，就是主要的次大国，在中间合纵连横。而许多小国形成的国家联盟，阿拉伯联盟，东南亚联盟，非洲联盟，拉美联盟，就会在这场游戏中，扮演逐鹿的舞台。

本来在花开花落里，应该继续这个主题，谈到北美的花谢和东亚的花发，但就被不甘落魄的俄罗斯出来搅局，因此将论述的课题，转移到了美国衰落和中国复兴这两个大看点之外的第三点，就是欧洲的整合。

所以在梦幻泡影这一部，笔者的话题会回到美国和中国这两个大国的相关话题，正好就为美国的经济危机和中国的发展转机，提供一个即时的分析。之所以取了这样一个名字，因为对美国的领导精英来说（不只是政府的高层官员，还包括思想界，学术界，商界，工业界，科技界，军界等），如何应对金融危机带来的整体经济危机和美国地位衰落的困局，和海外用兵及外交政策的焦头烂额引发的颓势，寻找破局的良策。如果应对失当，那么美国继续保持世界超级大国的企图，就会成为一个泡影。

而对中国而言，以汶川大地震显示出来的众志成城，和北京奥运会表达的蓬勃生机，同样面临着如何使经济发展模式顺利转型，和如何解除城乡二元化导致的贫富差距分野的乱局。中国的精英领导层如何应对挑战，成功的走出这个发展的危机，而不至于经济拉美化，也是一个事关重大的选择。如果应对乏力，象前几年那样，被动的走一步看一步，无法主动的引导经济转型，那么中国复兴历史上最好的一个机会就会与我们擦肩而过，成为一个富强大国的愿望就会成为一个梦幻。

到底中国的领导层是否能够应付这个世纪大挑战？不光在于当前的领导人，和下一代的接班人是否具有战略眼光，和实际操作能力，也在于中国是否可以发展出一批跨政治，经济，军事和科研各界，具有清楚头脑和敏锐判断的专才，可以为领导人的决策，提供可靠的政策选择，并在全体人民中形成共识，从而减少不同利益集团之间，不论是条条还是块块，都可以最优化的整合，而出来全民一心，其厉断金。

美国现在所面临的最大问题是，如何将即将到来的经济衰退，控制到一个可以接受的水平。如何在美元失去其国际金融地位的情况下，和美国依赖强大军力控制非再生能源不成功的情况下，从依赖于战争掠夺的石油经济，转换为依赖自身科研和创新能力的新经济。不是靠出去打打杀杀抢能源，招摇撞骗吸外资，风风火火垒债台，然后全民不负责任的稀里糊涂混日子的懒散过日子，而是恢复美国立国的发明创造，辛勤工作，吃苦耐劳，和朴朴实实的清教徒传统，重建国家。在新能源，基础建设，教育和健康保险上重启炉灶，一方面打压花里胡哨的华尔街，一方面限制玩物丧志的好莱坞，美国的前景不是没有希望。

二

而中国面临的挑战，笔者在大国游戏和花开花落里都有些论述。由于中国的现实情况比较复杂，加上笔者对当前局势的掌握，未免有鞭长莫及之嫌，因此开出来的药方不一定完全对症下药。但是，笔者希望的是对这些问题展开一个讨论，可以起他山之石的作用，让大家从另一个不同的角度来面对不可逃避的问题。

中国现在要搞清楚的是，美国的经济到底会变成如何一个情况，及美国的救市计划是否可行。然后在这个基础上，判断其对中国经济带来的影响有多大，而中国应该怎样面对这个问题。

笔者的基本判断是，美国的救市计划还是一个新的忽悠。其对美国经济的基本面不会有太大的改变。普通人可能以为现在美国政府才开始救市，其实美国联储局早在去年八月已经开始不断的救市，其救市总金额也许已经超过了万亿。除了不断的降低利率，联储局还通过向市场注入资金的方法，企图将危机化解，但是随着美国国家金融服务公司（Countrywide Financial）爆棚开始，每次联储局的救火，都无法解决之后的美林，雷曼，熊士坦，华盛顿互惠，美国国际集团，房贷美，房地美等等的困局。

美国联储局刚开始的应对方法是两手运作。一是降低利率，为经济发展提供一个气垫，让借贷成本降低。二是用联储局打开自己的贴现窗口（Discount Window），提供资金给商业银行和投资银行，以避免大家开始一窝蜂贱卖资产，引发金融风暴。采取这个方法，主要是联储局的伯南基（格林斯潘后的又一个犹太主席）认为金融体系的基本面比较好，当然房地产业推出了太多的新房屋，而且房价确实飙得过高，但如果令房价回复到正常水平的过程，是一个几年的较长时间，还是联储局可以应付的。

而当时的大部分银行在进入这个危机时，手上的资金还很充足，甚至比１９９０年那场经济危机的状况要好。所以美国联储局得出结论，当时的金融系统问题是资金短缺问题，而不是银行的坏帐问题。不知道为什么头脑清醒和眼光锐利的美国财政部长鲍尔森，赞成联储局的判断，结果导致了布什政府认为美国经济状况，基本面还不错的认知。

但是当危机进一步深化时，真正导致金融危机的并不是来自于银行，而是那些缺乏管制的“影子银行”系统――金融公司（私人基金），投资银行，政府支持的企业（两房），对冲基金和许多帐外交易系统。这些非银行的银行企业，不受政府管制，但就使用远远高于银行（受联储局准备金制约）的高杠杆融资方法，将信用泡沫推到了极致。这也是为什么笔者在对中国金融发展的建议中，强调要建立国有银行为主的融资体系，限制这类非银行的银行机构为所欲为。

当美国的房价开始下跌，这些机构的坏帐开始大面积出现，而坏帐和资金短缺不同，你不可以靠借贷的方法来解决问题。如果你银行的经营不错，只是资金短缺，无法运作，那么借给你钱，就可以帮你周转过来。而坏帐，就算是你一分钱利息都不收，借钱给银行，也无法改变其资金方面的困境。唯一的方法是向银行注资，使其可以将坏帐冲销。当然如果你那个坏帐窟窿太大，是个无底洞，那么注资进来，以为自己便宜的抄了个底，拿了不少股份，可能那些银子就银沉大海，连个水漂都看不到。中国中投公司的５０亿美金在大摩的注资，以及那家用７０亿美金在华盛顿互惠银行的抄底，都是这样的结局。

• 【原创】美国精神与正版软件