主题：【原创】梦回中国（6） -- 万里风中虎

我倒觉得挺好的。。。。

不用一万年，几年就够了。。。

比方说儒家文化强调忠，放到企业管理层面就是员工忠于企业，愿意为企业尽量的付出，特别是不要说跳槽就跳槽

儒家文化强调仁，放到企业管理层面就是企业要善待员工，不要说解聘就解聘，不要说罚款就罚款

儒家文化强调和，放到企业管理层面就是企业内部要团结，不能窝里斗，部门利益主义等等

日本韩国制造业在国外不断的攻城拔寨，中国的新华书店里却基本上是介绍欧美的什么管理学大师之类的书籍，这就是不把自己的老祖宗给放在眼里的表现了

嘿嘿。。。

所以说要等几年。。。

等你看外国书店里基本上是介绍中国的什么管理学大师之类的书籍 。。。

钱和实力，是最终的证明。。。。。

从官方的信息看应该是新华社打造的类似reuters系统的金融信息服务平台，只是不知道是否有更深入的应用，比如数据分析，data mining，BI，数据仓库和决策支持等技术的应用。

我想当这个社会的一切经济活动都可以数字化后数据集中，利用这样一套系统，或许宏观调控就不是一件困难的事了。

{首先让我们忽视2005年后面的那段疯狂岁月，你会发现中国始终在一个上升通道中运行。更详细的分析会发现：1994年7月29日的低点328.85通过一个长达十一年的周期达到了2005年7月25日的1138.69点，年平均增长率是11%，和我们的GDP的年增长率吻合。

如此精确的控制，只有在中国这样的中央计划国家才有可能吧。因此形成的中国股市上下轨道和价值中轴都是严格按照实体经济的增长速度设计的。股市涨得快过实体经济了就多发股票，提印花税或加息甚至领导亲自出来骂；股市跌得快过实体经济了就花钱救市，降印花税或减息甚至领导亲自安抚。十几年来，这种鸟笼经济，或者说是宏观调控，或者说是SOFT　LANDING屡试不爽。朱总理为我们早就画好了路线图。}

请教虎大，按照你的说法，以2005年7月25日的1138.69点为基数，以每年12％的增长率计算，2006年指数的下轨（或者说中轴）是1275.33点，2007年1428.37点，2008年是1599.77点，2009年就是1791.75点。2009年的上轨会在哪里呢？3000点？

再请教虎大，我觉得09年下半年到10年上半年应该有一波行情，我称为保8行情，作为对GDP保8成功的确认和联动，并很可能会突破3000点，虎大是否认同呢？谢谢

这位虽然在历史上武功不行,但是搞经济还是有一手的.

显然中国股市是受中央操纵的，其理由风中虎说得不错：

“因此形成的中国股市上下轨道和价值中轴都是严格按照实体经济的增长速度设计的。股市涨得快过实体经济了就多发股票，提印花税或加息甚至领导亲自出来骂；股 市跌得快过实体经济了就花钱救市，降印花税或减息甚至领导亲自安抚。十几年来，这种鸟笼经济，或者说是宏观调控，或者说是SOFT　LANDING屡试不 爽。朱总理为我们早就画好了路线图。”

这也是我的观察，并且坚决地要求中央执行这条路线，而且最好明确说出调控的上顶下底，让散户心里有底。

在计算下轨时老虎用11年间的两个低点328.85与1138.69作拟合的，算出来年增长率应该是12%（不是老虎写的11%，请查证），和GDP年均增长率11%差不多。这个11%是实际GDP增长，而14年来名义GDP平均增长约是14%。我认为股市的长期增长趋势应该与名义GDP增长相合才对，因为通胀后的钱用到股市里，不需要象计算实际GDP增长率那样除去通胀效应。当然名义GDP的统计有数次调整，但我估计具体数值应该在13-14%之间，肯定高于11%的实际增长。也许这部分解释了12%的成因。

对于未来上下轨的估计，也要考虑到这个名义GDP的增长趋势已经发生了变化（2008年的名义GDP比2006年的高了近44%！即使去除统计上调的因素，也有年均17%的增长）。在2005年以后，连着四年顺差都是上千亿美元，2008年已经是2950亿，2009年号称要到5000亿美元（我估计不会这么多），这带来的货币增发比过去多得多。2001年到2008年底，基础货币的增长主要发生在2005年以后，如果去除央票冻结基础货币的影响，其实2005年后增长更多，这体现在M2的增长控制不住。所以，2005年以后的中国股市运行规律已经变了，和从前是两回事，长期面对的是流动性过剩。

这个大变化，首先体现在2005-2007年的超级大牛市，大大突破了原来的上轨。这不是一个例外，而是规律变化了，因为中国从没钱变到了钱过剩。这个过剩也体现在近半年来的下轨区域中，成交量比从前的熊市大得多，也远大于以前熊市反弹的成交量，甚至高于牛市的成交量（不是成交额）！最低成交额也是五六年前熊市最低成交额的10倍。这充分说明，流动性过剩对中国A股运行规律产生了本质的影响。

如果这个流动性过剩被铁腕控制，那么可能仍然回到过去的规律。这就是2008年10月股指低至1664点的背景，它的主要原因是央行疯狂抽紧流动性。这个1664点已经较接近长期下轨线了，如果那时中央仍然搞货币政策从紧，我相信A股会到1300的下轨低点。可现在明显不可能再货币政策从紧了，所以1664点甚至1800点不太可能掉下去了。因此，2005年后的流动性过剩对A股的影响，已经发生的是上轨线被突破，我认为还要发生的是，下轨线也相应被抬高。

相当大的机会，1664点就是这次的最低点了。而且1664点已经过去4个月了，3月也不太可能跌破，那么就是低点过去5个月了。按照千里烟波介绍的论文分析（老虎也认为很可能是正确的），那么就说明下降趋势有变化了。所以，下轨线被抬高的机会就相当大了。从货币角度来解释，下轨线被超量货币增发抬高也很正常，津巴布韦股市全球增长还最高。

我也感觉中国的流动性也就是钱是非常充裕的，股市增容的速度赶不上这几年流动性的增速，所以股市很容易被抄起来，金融危机后中国政府放出来的钱和流入中国的钱只会越来越多，再加上中国每年大规模的财富创造，中国的流动性过剩是长期性的。

陈大提到流动性这个变量的出现使得股市的运行轨迹突破了中央设定的上下轨，使得股市不那么听中央的话了。但我觉得这不是严重的问题，只要中央的思路仍然要宏观调控股市，仍然要设定上下轨，那么中央总会有办法的。只是怕中央的思路已经变了，变成是用“市场”的思路来调控股市，如果这样，“上下轨”就不存在了，股市就变得更加复杂和多变了，不知道是好事还是坏事？！

另外，不知道陈大对“保8行情”如何看待呢？“保8行情”就是假设GDP保8肯定成功，那么09年下半年到10年上半年股市会对保8成功进行确认和联动，会带动一波大行情，有可能突破3000点。这个是我个人观点，很希望陈大给点意见。谢谢！

制造业要看中国的工厂（还有不少所谓的血汗工厂），那个攻城拔寨啊。。。

反正你要好的质量加大成本也能生产出来。

欧美的管理xx是管小白领坐办公室的，不是用来搞制造业的。

至于日本可能还好，韩国企业在本土以外的地方名声臭不可闻，可以和台湾企业比美。

而且现在比以前更方便。打压起来直接扔国有股，托市就直接让汇金与大股东增持，原来还没有这些招。

你说的“保8行情”，应该就是恢复性行情。人们认为中国又回到正常增长了，恐慌情绪过去，回到正常估值，就能回到3000点。

我认为这肯定是必然会发生的，但具体发生在什么时候，不好说。我看还需要解决蓝筹恐惧症，涨到3000点肯定得靠银行股等大蓝筹。这需要很多很多的钱，感觉今年解决不了。不过这3000点到是一个不错的忽悠目标，可以用来发动几波反弹，上上下下折腾的机会不小。

一旦真突破3000点，那就突破了A股的历史筹码平衡点，股民从整体上就赚了，心态会不一样。感觉要么不破3000，破了3000就要波动上涨创新高。所以我估计2010年下半年或者更晚才有可能。

拿着逆市走强的股票,还有

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这也是谢国忠在2300点以后持续唱空的原因。在当时，他其实是不对的。

因为，很显然后来3000点到6000点的上升打破了所有的模型预测（包括我在图中标出的乘数模型的预测结果）。

即使是宏观调控派中最激进的金人庆，在2007年也压抑不住恐惧感，在乘数模型的预测边缘被突破后（3000-4000点），出手调控印花税从1％提高到3％，结果两市连续4日触及跌停板个股高达700多家，500多只个股跌幅超过30%，酿成为所谓的“530”事件。这也是导致他后来下台的导火索之一，他其实也是一个绊脚石。

陈经老大所说的2005年后整体趋势变化的可能性是非常大的。那就是20007-2008行情改变了上升通道的斜率，中国股市的上升速度可能是以前的两倍。我们在跌破2000点后，一直到1600点都是坚定看多的。

现在的情况非常复杂和艰难：

其一，就是距离前一个低点的时间将近4个月（千里烟波介绍的论文结论），是一个重要的时间之窗，赤脚大仙这一脚能不能踢出去，就在这一个月见分晓。如果本月出现新低，这几个月的努力都付诸东流，我们很可能会见到1300，大家一起挨套吧；

其二，能否在一两个星期内收复价值中轴线，这是判断牛熊转换的关键；

其三，一旦牛市确立，国内的储蓄和国际游资会重回中国股市，这会形成从来没有过的全球两个美元金融中心衰退（纽约和伦敦），新人民币金融中心崛起的局面。这样克服3000-4000点应该就是年底的事情。不过这一切都是建立在现在能顺利收复价值中轴线的前提上的，否则都是空想。

和陈大聊得爽，花

陈经用12%，结果不太一样，我的结果比较保守。

能不能上3000点的上轨，要看现在能不能克服中轴线，见我和陈经的讨论。